多家上市家居公司去年业绩不佳 它们踩到哪些“雷点”？

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最近，各大上市家居公司纷纷发布2018年业绩预测。以前，在家庭圈子里有一句流行的话，“2018不容易”。根据一些上市公司发布的2018年财务预测，结果确实不尽如人意。一些公司的增长率已经放缓，一些公司的销售业绩已经大幅下降，一些公司的高成本投资已经导致了利润损失，一些公司的新业务运营没有达到预期...

定制住宅性能的增长率放缓

定制家居公司已经引起了业界的广泛关注，其收入增长率和利润率是家居行业的“龙头”。然而，2018年，一些定制家居公司的增长率也在放缓。

1月29日，索菲亚发布了2018年年度业绩预测的修订公告。由于公司去年毛利率下降，2018年净利润降至9.5-9.97亿元，同比增长约5%-10%。

索菲娅2018年半年度报告显示，其增长率在过去四年中持续放缓。2018年上半年，索菲亚收入29.88亿元，同比增长20.12%；上市公司股东应占净利润3.69亿元，同比增长25.38%。根据2014年至2017年的财务报告，索菲亚的平均增长率超过35%。2016年上半年，该公司实现了超过40%的高增长率，2017年上半年的业绩增长接近50%。然而，在2018年上半年，收入仅增长了20%多一点，下降了一半以上，创下了过去三年的新低。

2017年被称为“定制家居企业上市年”，但业内人士分析称，整个家居定制企业享受的市场分红期已经结束，企业面临着激烈的竞争和不断上升的成本。面对疲软的市场环境，如何寻找新的增长方式和手段已经成为企业需要思考的问题。

收入不佳会影响企业业绩

至于2018年利润下降的原因，一些公司提到“销量和收入下降”。

永安林业2018年年度业绩预测显示，预计2018年上市公司股东应占净利润将减少9亿元至13.5亿元，而去年同期利润为6875万元。永安林业表示，造成绩效损失的主要原因有四个:受国家相关政策影响，木材仍处于限制采伐状态，木材产销大幅下降；受国内市场流动性不足和房地产市场调控政策的影响，家具行业收入大幅下降；政府补贴同比大幅下降；商誉减值。

除前两个因素外，商誉减值和政府补贴大幅减少是永安林业扭亏为盈的重要原因。2015年，永安林业以近13亿元的高价收购福建森源家具，产生商誉价值9.94亿元。现在，在三年的业绩承诺期内，森源家具2015年和2017年的净利润没有达到业绩承诺。2017年，永安林业计提森源家具商誉减值准备4556.6万元。根据永安林业2018年半年度报告，主要从事家具生产和销售的子公司森源家具的销售额持续下降，净利润亏损636.32万元。这可能是永安林业计提商誉减值的原因。

政府补贴也是永安林业近两年净利润的重要组成部分。2016年，永安林业归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元，计入当期损益的政府补贴为6307万元；2017年，永安林业归属于上市公司股东的净利润为6875.3万元，同期计入当期损益的政府补助为9277万元。其2018年前三季度的季度报告显示，政府补贴已大幅减少至647万元。

同样遭受收入下降困境的雅贞家园也面临着成本上升的问题。雅贞家园预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润在-7000万元至-8000万元之间，与去年同期相比是亏损的。

雅珍家居表示，家具行业的竞争已经加剧，房地产行业的趋势已经改变，精装房和定制家具的发展对家居行业的供应链产生了重大影响。由于产能利用不足，公司的经营收入大幅下降，生产成本上升。报告期内，为了更好地布局直销市场，扩大了直销店的比例，上述新店处于培育期，尚未实现盈利。销售费用和管理费用同比大幅增加。存货占很大比重，存货跌价准备与去年同期相比大幅增加。

外部因素不会“强迫”并导致利润下降

除了收入下降和成本上升外，跨境经营业绩不佳和对外贸业务的影响也成为一些公司净利润下降的原因。

根据西林门发布的2018年业绩预测，上市公司股东应占净利润预计为-4.4亿至-3.9亿，同比变化为-255.15%至-237.52%。西林门表示，主要原因是子公司的影视业务没有达到预期，广告投入同比相对增加。根据公告，西林门的全资子公司浙江圣西华视文化传媒有限公司(以下简称“圣西华视”)受市场和影视产业政策变化的影响，经营业绩不符合预期。建议对收购圣西华世形成的商誉计提减值准备。

西林门还提到，2018年，广告品牌投资将会增加，人才储备将会扩大。与去年同期相比，工资、广告和业务推广费用等销售费用将大幅增加。另外，由于下半年国内经济环境和家具市场的波动，整体销售收入没有达到预期。

德豪润达的主要业务是小家电和led产品，该公司于1月29日公布了修订后的业绩预测。根据之前的预测，2018年净利润为0-5000万元，修正后的预计损失为3-6亿元。从亏损来看，其led业务和小家电业务受到影响，包括第四季度led芯片行业市场持续低迷，产品价格持续下调；第四季度应收基金款项低于预期；第四季度关联企业利润状况低于预期，投资收益下降，诉讼费用增加。