节前银行理财难惊喜 “买长弃短”成主流

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《中国证券报》记者近日走访北京一家银行网点时发现，春节期间的银行理财活动已不再像往年那样活跃，大多数银行理财产品的预期年化回报率也并不令人震惊。然而，一些银行推出了春节期间预期回报率更高的特殊理财产品。

市场参与者认为，目前市场流动性相当充裕，春节期间财务管理的预期年化回报率不太可能令人感到意外。考虑到2019年银行理财产品的收益可能会继续走软，建议投资者在流动性需求疲软的前提下，尽可能选择长期理财产品。

独家理财产品收入持平

“今年春节期间，理财产品的预期年化回报率没有提高。一个月前，我们财务管理的预期年化回报率约为5%，低于上月。”浙商银行一家分行的财务经理介绍说。本行大规模客户融资的预期年化收益率超过4.7%，最高收益率为4.89%，仅适用于新客户。

根据荣360的监测数据，1月25日至31日，银行理财产品流通总量为1556件，较上周减少772件，较上月减少33.16%；平均预期年化收益率为4.30%，较上周下降0.08个百分点；平均周期为168天，比上周短了7天。

然而，一些银行推出了春节特别产品。据中国财富管理网统计，2019年春节共有43种专属产品，其中40种为预期收益产品，3种为净值理财产品。从预期年化收益率来看，一些产品的预期年化收益率接近4.5%。还有4种产品的预期年回报率高于5%，这是很长一段时间都没有看到的。如盛京银行的红玫瑰智英系列人民币理财产品201950(春节专用)，期限3-6个月，购买金额10万元，预期年化收益率5%；此外，11种产品的预期年化收益率在4.5%-5%之间。

预期收益预计将继续下降

根据此次访问，节前理财产品大部分变化不大，但与去年同期相比下降了很多。市场参与者认为，随着RRR在1月份的下跌，市场上的整体资金仍然充足，很难在假期前对整体金融收益率感到意外。

“与普通产品相比，春节特别理财产品的主要目的是吸引投资者，以更高的收益业绩抢占市场。”溥仪标准的研究员魏表示，这类产品的数量通常很少，可能会有配额限制，因此这种可控的盈利模式不会给银行造成财务压力。

“在新的资产管理规定限制了资金池的运作模式后，银行需要调整资产期限，资产期限的缩短直接导致投资收益的下降，进而降低理财产品的收益上限。”魏表示，此外，过渡期结束后，所有银行理财产品都将转化为净值理财产品，因此银行有意引导客户购买净值理财产品。考虑到净值产品与预期回报产品本身的风险差异，呈现回报差异是最有效的指导手段。

交通银行金融研究中心高级研究员武文表示，总体而言，春节临近，银行等金融机构将面临更大的提现压力，市场资金将趋紧。为了在节前缓解债务方面的压力，许多银行将发行回报率相对较高的理财产品。假期过后，随着资金压力的缓解，预计理财产品的收益率可能会略有下降。

建议购买长期理财产品

魏表示，目前愿意购买理财产品的投资者可以选择春节特别产品。考虑到产品收入持续下降和流动性需求不足，建议尽可能选择期限较长的产品。

"此外，有投资经验的客户可以尝试净值产品."魏建议，目前，一些银行已经发行了春节净值特别产品。由于仍处于客户指导期，大多数银行为了推广净值产品，非常注重产品收入的稳定性和盈利性，因此收入相对可观。根据溥仪标准数据，2018年5月至12月，净资产理财产品的年均预计收入接近5%，明显高于预期收入产品的年均预计收入约4.4%。

此外，多位理财经理表示，假期前开始计息的产品大部分已经售罄，目前出售的节前理财产品将在节后计息。

融360金融分析师表示，春节期间，银行专属理财产品的收益率一般比同类产品高0.1-0.2个百分点，但有必要观察产品的起息日。春节前夕发行的理财产品大多在节后计息，募集期的资金只能按存款利率计息。如果产品期限较短，例如90天以内，则需要计算产品的较高收入能否弥补“用资金站岗”造成的损失。

苏宁金融研究所高级研究员陈家宁认为，“基金站岗”现象与理财产品的特点有关。例如，“婴儿”货币基金产品需要在第一个工作日购买，份额在第二个工作日确认，利息在第三天计算。在第一个工作日和第二个工作日之间，如果插入一个假期，购买份额将永远不会被确认，从而导致即使购买了产品，也不能在整个假期期间计算利息的问题。因此，作为投资者，我们应该努力了解我们所投资的产品，关注价值时间，并选择最合适的产品组合进行配置。