安诚财险的三重烦恼：股权频变业绩波动连续挨罚

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1月22日，安城财产保险股份有限公司(以下简称“安城财产保险”)宣布，因自身经营管理需要，其原股东国际金融公司将其持有的安城财产保险7.36%的股份转让给重庆城建投资(集团)有限公司。转让后，国际金融公司不再持有安城财险股份，重庆城建持有12.65亿股，占31.04%。

这只是安城财产保险股权变化的一个方面。自今年1月以来，安城财产保险一直是人们关注的焦点。

首先，1月3日，安城财险2019年第1号临时信息披露报告称，去年底已免去魏卫东公司总经理(执行董事)和第三届董事会战略与投资决策委员会委员职务；1月10日，上海联合产权交易所出现2亿多股(占5%)寻求买家；1月18日，他在官方网站上解释了实际控制人和他对公司的控制。人事变动、股权转让等事件引起了业界的关注。在这些事件背后，他们的经营业绩、股权质押现状和合规管理也引起了人们的关注。

事实上，安城财险近年来经历了频繁的股权变动，业务规模持续上升，但利润不稳定，有起有落。在过去的三年里，其净利润持续缩水，甚至出现负增长。与此同时，由于商业违规和资金使用，他们收到了监管机构的罚款和监管信一个接一个。

寻找股权质押的买家

根据上海联合产权交易所的信息，重庆财新企业集团有限公司(以下简称“重庆财新集团”)目前转让安城财险2.038亿股(占总股本的5%)。如果转让成功，它将完全退出公司股东的行列。

引人关注的是，重庆财新集团的上述股份处于质押状态。根据公开信息，重庆财新集团将其所持有的安城财产保险股份全部质押给华夏银行。华夏银行同意此次股权转让，并要求股权转让方在交付标的股权之前偿还贷款本息并解除标的股权质押状态。

2018年6月，重庆财新集团质押安城P&C保险股份4000万股，从华夏银行获得贷款4000万元，贷款期限为一年，用于补充企业营运资金。8月，因业务需要，重庆财新集团以安城财险1.638亿股作为质押担保，向华夏银行贷款1.5亿元作为重庆财新环保投资公司的质押担保，贷款期限为2年。重庆财新集团持有的安城财产保险股份全部质押。

据安城财产保险披露的信息，截至去年第三季度末，其19名股东中，共有6家股份被质押或冻结，共有6.938亿股股份被质押，2.4亿股股份被冻结。从质押股权的股东性质来看，他们都是民营企业股东，质押股权的目的主要是获取贷款。

事实上，安城财产保险近年来频繁更换股东。除经批准的国际金融公司股权转让外，股东重庆联盛建设项目管理有限公司计划将其3000万股股份转让给重庆北双龙建设(集团)有限公司；重庆财新集团计划转让所持有的约2.04亿股股份。根据安城财险对实际控制人及其对公司控制权的解释，1月18日，重庆SASAC是实际控制人，通过6家国有企业间接持有公司股份，占59%。

业内人士认为，股权的稳定性和股东的资本状况对保险公司的经营有很大影响。一方面，它关系到保险公司经营战略的稳定性；另一方面，这也关系到保险资金的资本能否进一步丰富。总的来说，稳定的股权和充裕的资金更有利于保险公司的稳定发展。

经营业绩好坏参半

安城财产保险成立于2006年12月，是第一家总部设在重庆的全国性财产保险公司，已有12年的历史。回顾近几年的经营，保费收入持续增长，但利润时好时坏，不稳定。其2018年前三个季度的偿付能力报告显示，其运营利润可能会在去年再次陷入亏损状态。

具体而言，根据安城财产保险股份有限公司披露的年度报告，2010年至2013年，保险业务的收入和净利润略有波动，但总体情况稳定，尤其是净利润连续四年保持盈利趋势。其中，2010年至2013年保险业务收入分别约为15.56亿元、17.11亿元、13.79亿元和20.37亿元，同期净利润分别约为2967.8万元、383.78万元、5021.48万元和6634.64万元。

然而，自2014年以来，盈利能力大幅波动。具体而言，2014年至2017年，保险业务收入分别约为25.12亿元、31.96亿元、37.51亿元和41.51亿元，同期净利润分别约为-1.11亿元、2.05亿元、1011.51万元和344.11万元。可以看出，近年来，保费收入持续增长，但利润波动较大。2014年，亏损超过1亿元。2015年，利润反弹至超过2亿元，然后又缩水至数百万元。从2018年前三季度的偿付能力报告来看，去年前三季度，保险业务收入约为31.51亿元，净利润为-2.01亿元。根据行业的预先判断，