长源东谷逾六成收入依赖福田康明斯 拟通过IPO募资12亿元

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中国网银1月21日报道，襄阳长垣东固实业有限公司(以下简称“长垣东固”)近日在中国证监会网站上披露了招股说明书。公司计划在上海证券交易所公开发行不超过5788.05万股股票，占已发行股本总额的比例不低于25%。主办机构是一家风险投资银行。

据公开信息，畅源东谷的主要业务是R&D，生产和销售柴油机零部件。其主要产品包括柴油机机体、气缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、排气管和齿轮室等。其主要客户是大型发动机制造商，如福田康明斯和东风康明斯，以及大型汽车制造商，如东风商用车。

2015-2017年和2018年1-6月，畅园东谷实现营业收入7.61亿元、8.71亿元、11.6亿元和5.63亿元，同期净利润分别为8574.32万元、10399.5万元、19958.45万元和9868.8万元。

据披露，长垣东谷计划通过此次ipo融资约12亿元，其中6000万元用于补充营运资金，其余将投资于长垣郎洪玉柴国家六号气缸体及气缸盖新项目、长垣东谷东风康明斯13l气缸体及气缸盖新项目、长垣东谷玉柴连杆及康明斯连杆新项目、长垣东谷R&D技术试验中心建设项目。

畅园东谷在招股说明书中指出了主要客户的集中风险。报告期内，公司对前五大客户的销售收入分别为7.5亿元、8.61亿元、11.43亿元和5.52亿元，分别占当前销售收入的98.25%、98.87%、98.53%和98.20%，对最大客户福田康明斯的销售收入分别占当前销售收入的77.23%和77.23%

畅园东谷表示，该公司的发动机零部件行业每年都会进行价格调整，通常在新产品上市后的3-5年内，价格每年会下降1%-3%。如果由于产品促销不利或市场竞争加剧，汽车制造商的销售价格和数量达不到预期，将会有很大的压力降低公司配套的模型产品的价格，这将对公司的利润产生不利影响。

报告期内各期末，长垣东固合并口径的资产负债率分别为49.53%、52.25%、61.54%和63.74%；应收账款账面价值分别为2.07亿元、2.75亿元、3.88亿元和4.06亿元，分别占总资产的18.08%、19.30%、19.68%和17.30%。

在本报告期内，长垣东谷发生了多起环境违法事件。2017年6月，襄阳市香洲区环保局对长垣东谷作出行政处罚决定，认定长垣东谷老厂改扩建项目未依法向环评审批部门提交环评批复文件，擅自开工建设，竣工后投产。

2015年3月10日和2015年3月12日，北京市通州区环保局执法人员认定，发行人的子公司北京畅源将生产柴油机气缸体和气缸盖的车间使用的废湿巾、油手套和油包与生活垃圾非法混合堆放，对周围环境造成严重影响，并将上述危险废物委托给无营业执照的单位处置。

本次发行前，长垣东谷的共同实际控制人李作元、徐能臣、李同龙、李宪峰共持有公司股份1.43亿股，占发行前股本总额的82.59%。