融资余额下滑趋缓 家电板块关注度升温

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自上证综指从2440点反弹以来，两市融资余额并未上升，而是有所下降，但下降呈现出放缓迹象。分析师指出，在2018年持续回调后，金融家恢复信心需要时间。目前，a股位于底部区域，这是市场的共识。融资余额在此位置充分振荡，有利于a股未来走势。

融资余额继续下降

数据显示，截至2019年1月17日，上海证券交易所的融资余额为4586.23亿元，比上一交易日减少4.15亿元；深交所融资余额2848.57亿元，比上个交易日减少7.83亿元；两市累计完成7434.8亿元。

与1月16日融资余额下降24.1亿元相比，1月17日融资余额下降势头减弱。总体而言，自2018年12月28日以来，两市融资余额一直低于7500-7600亿元的整合平台，近年来一直保持在7500亿元以下。

分析指出，随着蓝筹股的逐步稳定和复苏，融资余额有望回升。

对于a股，有一种市场观点认为，总体而言，a股市场已经完成了触底过程，进入了震荡触底阶段，市场走势也充满波折。空股市的下跌相当有限，但进一步的上涨需要更多正面消息来刺激。

邢石的投资策略研究指出，2019年资本市场的长期价值正在经历一个从量变到质变的过程，为牛市的复苏创造了条件；a股市场有望逐渐看到未来，以科技为核心的成长型股票机会最大。2019年，我们关注四条主线:一是已经具备全球竞争优势的先进制造业；第二是智能制造，它得益于制造业的转型和升级；三是兼具消费属性和技术属性的产业；第四，其他弱周期成长股。

出售非银行金融部门

从行业层面来看，2019年1月17日，神湾28个行业中有8个实现了净融资购买，包括家电、公用事业、有色金属、机械设备、综合和轻工制造业融资。净购买金额较大，依次为6633.62万元、4962.31万元、4670.8万元和3512万元

在其余净流出行业中，非银行金融、通信、电子、银行、化工、房地产的流出量较大，分别为46016.2万元、25059.9万元、15129.3万元、13130.9万元、8638.6万元和8604.0万元。

家电行业已成为融资净流入最大的行业。光大证券表示，2019年家电基本面仍在寻底过程中，领先表现强劲。预计企业的经营战略将从提高产量和价格转向保持增长，在需求疲软的情况下，该行业的估值将处于历史低位。2019年，家电行业投资的驱动力不仅在于分子端(业绩的边际变化)，还在于分母上不同基金的预期(宽松政策)。投资机会将“二元化”:首先，中长期低风险偏好基金可以包含确定性资产；第二，高风险偏好基金可以发挥政策灵活性，短期调整不会改变长期增长。

天丰证券表示，2019年，家电企业股价表现的整体风险是可控的，部分企业以长期价值为基础显示投资价值。从长远来看，建议布局那些接受数字转型的公司，并关注这些公司在R&D的重组、制造和售后服务所带来的净资产收益率的提高。