公募基金行业规模效应愈显 中小基金公司突围难

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经过20年的发展，公募基金行业的格局已经相对稳定。规模效应越来越明显，资源向总公司倾斜，小公司生存的空空间越来越有限。行业似乎“大局已定”，小型基金公司正面临生存和发展的焦虑。

中小基金公司难以突破

基金行业明显存在分歧。数据显示，截至去年底，131家公募基金管理公司的总管理规模为12.95万亿元。其中，32家公司管理规模超过1000亿元，总计10.6万亿元，占公开发行行业整体规模的80%以上。换句话说，其他近100家公开发行机构的总规模仅占总规模的20%左右。

据业内资深人士介绍，随着20年来公共基金的发展，强者的格局越来越明显。总公司在资金、人员和技术设备上有更多的优势，有更多的机会扩展和扩展到创新业务。“公开发行的蛋糕这么大，其他小公司参与新业务的机会很小，发展非常困难。”

2018年，股市表现不佳，股票基金规模缩水，首当其冲的是小公司的股权缩水。由于中小企业尚未完成整体产品线布局，股权基金的萎缩对公司整体经营业绩的影响更加明显。“市场不好。对于一些大公司来说，这可能很困难，但对我们来说却是一种损失。”一些基金公司的人说。

对于中小型基金公司来说，“焦虑”是多方面的。

最大的焦虑是天赋。去年，一家中小基金公司的基金经理业绩突出，基金经理提出了公司无法承受的薪酬要求，基金经理跳槽离开了。“中小型基金公司很难留住业内顶尖的基金经理。”该公司的一名相关人士表示。

这些公司的人才压力不仅仅是基金经理。"最近，银行理财子公司到处挖人，主要是中层和后台."业内人士表示，随着未来银行子公司业务的扩大，急需优秀的投资和研究人才，而中小基金人才将是招聘的重点。

除了人才，渠道也让中小型基金公司头疼。当大公司考虑如何加强与银行的合作时，小公司却苦于没有机会进入银行的白名单。大公司担心养老基金的发行规模，而小公司没有资格申报养老基金，因为规模不符合标准。一些小公司的fof团队已经成立两年了，成本很高，但是产品还很远。

增强投资研究的竞争力

布局细分产品

随着竞争的日益激烈，一些基金公司坚持以公开发行为核心，完善投资研究体系，寻找发展机遇。

事实上，加强投资研究团队建设已经成为许多公司的迫切需要。一位业内资深人士表示，投资取决于业绩，只有有业绩，才能获得更多投资者。投资和研究的实力决定了基金公司的发展。记者了解到，一些公司正在扩大和完善投资研究团队，对基金经理的需求很大。受整体市场环境的影响，一些公司限制了海外招聘的数量，基金经理主要从内部选拔。

为了应对激烈的竞争环境，中小基金公司大多注重产品类型，探索细分和特色布局的机会。

“中小型基金公司在规模上没有优势，但它们也更容易转型。”信达澳洲基金表示，公司目前的主要方向是智能量化，并成立了智能量化投资部，涵盖从战略到品牌开发到产品发布的各个环节。2018年报告了两种智能定量产品，今年将发布两种活跃的定量产品。在投资方向上，信达澳洲银行也开始重新规划，目标是全面覆盖上海、香港和深圳市场。定量和基本面活跃的股票产品都将延伸到上海、香港和深圳的股票。今年，它计划发行4至5只上海、香港和深圳股票基金。

此外，债券基金仍是一些公司今年布局的重点。该基金公司市场部的一些人士表示，机构投资者对债券市场依然热情高涨，公司计划根据机构需求发行中短期债务基金。

一位固定收益投资主管也表示，债券基金今年仍可发行，这是相对确定的。“尽管债务看涨者进入了下半年，但在牛市和熊市中，债券都有合适的投资品种。目前，缩短期限可以获得更好的回报，公司今年将推出更多债券基金。

在a股市场动荡和低迷的背景下，股权产品面临着发行难的问题。上述信达澳洲基金公司表示，销售难度日益增加，银行对小型基金公司的准入门槛逐渐提高，对规模和业绩的要求更加严格。

也有一些中小企业利用赞助资金作为突破口。深圳一家合资基金公司市场部的一位人士表示，将发行两只赞助基金。“我希望这些产品能尽快建立起来，并在目前的市场上推出新产品，这样就很容易取得成果。”