国资委频提加大混改力度背后：机构关注国网、军工等机会

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除了推进中央企业混合改革外，地方国有资产混合改革也可能进一步加快。据报道，一些地方国有资产对混合改革有“指数反应”，这引起了一些监管机构的关注。

国有资产改革的呼声再次得到强调。

1月17日，国务院国有资产监督管理委员会新闻发言人彭在国务院办公厅新闻发布会上表示，要鼓励混合所有制改革，进一步扩大重点地区混合所有制试点，推进混合改革，加快企业经营机制转变。

彭还表示，要进一步探索中央企业集团层面的股权多元化，积极探索不同于国有企业的公司治理和监督模式。

在业内人士看来，管理层对混合改革的重新重视意味着国有资产证券化的速度将再次加快。

《21世纪经济报道》记者发现，中央企业在国家电网和军工等行业混合改革的可能性正受到市场机构的高度关注；与此同时，记者获悉，鉴于一些地方国有资产单纯提高证券化率的现象，管理层也将加大监管力度，推进地方国有资产混业改革。

混合信号很常见

“目前，国有资本投资运营公司试点已扩大到21家央企，其中投资公司试点19家，运营公司试点2家。”彭当天指出，“国有资本投资运营公司出资的企业应加大混合所有制改革或加大上市力度，真正实现国有资本投资公司与股东共同管理投资企业，真正使企业成为独立的市场主体。”

事实上，早在去年11月，就出现了进一步推进混合改革的信号。当时，国有资产监督管理委员会副主任翁明杰提到，“国有企业混合所有制改革将在更大的力度和更深的层次上推进。”

日前，国家发展和改革委员会副主任连在国务院办公室会议上也表示，将提出进一步深化国有企业混合所有制改革的意见，加快推进第四批100多个混合所有制改革试点。

事实上，在通过国有资产改革建设示范企业的过程中，混合改革也被视为一项重要的改革措施。

1月11日，公开征求意见的《关于中央企业创建世界一流示范企业有关事项的通知》表示，SASAC将进一步下放和授权，示范企业可以综合运用混合改革、职工持股和股权激励等多种国有企业改革政策，充分发挥改革的有效性。

据《21世纪经济报道》记者报道，一些行业的综合改善程度正受到机构的密切关注。

其中，电网领域的混业改革成为各机构关注的焦点。国家电网公司几天前在一次新闻发布会上宣布，将在混合所有制基础上继续加大“混合改革”的范围和力度，如早期的增量配电、交易机构和抽水蓄能电站。

“加快国家电网体制混合改革等市场化改革，符合国家推进国有企业改革的大方向，也有一定的市场预期。不过，这次会议无疑将使国家电网公司几项关键的混合改革的方向更加明确。”郭进证券电力设备与新能源产业团队表示，“根据全面深化改革的十项措施，混合改革的范围已经扩大到UHV、电动汽车、导航业务等。，尤其是UHV的混合改革仍明显超出市场预期。”

此外，军事部门的混合改革机会也吸引了各机构的注意。

例如，中国证券防务军事分析师李陶阳认为，航天科技集团、航空空工业集团旗下的企业以及在示范企业上市的上市公司的股权激励将会加快。

“在主要军事工业集团中，空航空工业的激励计划处于前列。随着军工改革的深入，其他军工集团也有望跟进。特别是航天科技集团，作为世界一流的示范企业，值得期待。”李指出。

无独有偶，长江证券军工集团也认为军工集团是国有企业混业改革的重点领域，以股权激励为代表的混业改革有望在军工集团得到全面推进。

“我们相信，被列入核心武器装备整体的AVIC沈飞，将会有更强的示范效应。其他军工上市公司也有望在后续实施股权激励，这将有助于公司的长期稳定发展和业绩释放。现金。”长江证券军工集团表示。

催促或加热

有业内人士认为，在2018年混合改革低于预期的基础上，2019年混合改革有望加快。

“2018年的整体混合改革仍然缓慢，速度没有市场预期的那么快，仍带有浓厚的试点色彩。”上海的一位投资银行家表示:“在管理层不断强调的情况下，2019年的增速是有可能的。”

《21世纪经济报道》记者了解到，除了推进中央企业混合改革外，地方国有资产混合改革也可能进一步加快。

据报道，一些地方国有资产对混合改革有“指数反应”，这引起了一些监管机构的关注。

“混合改革的核心是通过引入多元化股权结构来提高国有企业的效率和改善公司治理。然而，在许多地方，相应的证券化比率完成程度被安排得有所不同，这与混合改革的目的背道而驰。”一位与国有资产系统关系密切的国有企业人士表示。

据披露，一些地方国有资产将新三板上市等措施视为混合改革任务的一部分，但实际上，这些操作对国有企业改革的促进作用非常有限。