银行理财如何“鱼与熊掌”兼得？

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合理配置开放式银行理财产品和现金管理产品，可以在保证流动性需求的同时，确保更高的回报

“高收益”和“高流动性”在大多数情况下对于银行理财产品，尤其是封闭式银行理财产品来说是难以兼得的。然而，金融投资新闻记者指出，这种情况正在随着银行融资方式的转变而改变。在业内人士看来，通过合理配置开放式产品和现金管理产品，也有可能在确保流动性需求的同时获得相对较高的回报。

■我们的记者季雪娇

开放式理财产品:对收入劣势的短期补偿

对于银行理财投资者来说，“人民币预期收益型理财”是最常见的类型，尤其是封闭式产品，占近80%。然而，与封闭式产品相比，开放式产品的数量虽然相对较少，但随着收入的逐渐增加，在流动性需求较高时也是一个较好的选择。

所谓开放式银行理财产品是指在产品生命周期内随时可以赎回的理财产品。基金的流动性比封闭式财富管理更灵活，这有利于资金需求。一般来说，其收益率低于封闭式理财产品，但目前这种情况已经改变。

根据溥仪标准数据，2018年，在封闭式预期收益产品中，股份制银行发行的产品平均收益率最高，为4.83%；其次是城市商业银行、大型国有银行和农村金融机构，平均收益率分别为4.8%、4.62%和4.54%；同期，大型国有银行、股份制银行、城市商业银行和农村金融机构发行了新的开放式预期收益理财产品，平均收益率分别为5%、4.85%、4.47%和4.29%。此外，存续开放式预期收益理财产品的平均收益率分别为4.74%、4.59%、4.19%和4.17%。

那么，在开放式预期收益理财产品中，哪种产品的表现更好？从目前情况来看，根据不同的开放时期，半开放理财产品的收益率高于完全开放理财产品。以2018年12月为例，其收益率在4.15%以上，股份制银行的收益率高达4.84%；完全开放产品的收益率低于4.2%，其中股份制银行的收益率为4.18%。

另一方面，从目前银行降低认购门槛的理财产品来看，大部分也是流动性强、申购和赎回更加灵活的开放式银行理财产品。在业内人士看来，灵活便捷的开放式金融产品能更好地满足投资者的需求。

现金管理产品:隔夜收益优势亮点

除了常规的开放式产品，在银行金融转型初期，银行现金管理产品也是银行在金融客户低风险偏好属性下发行的主要产品类型。

现金管理的大部分理财产品可以随时实现。流动性类似于活期储蓄，购买和赎回交易非常方便。与其他类型的净值产品相比，现金管理产品具有风险可控性更强、回报更稳定的特点。尽管与互联网相比，婴儿理财产品的优势并不明显，但在同一天购买它们可以获得利息。随着认购门槛的降低，隔夜收益的优势凸显出来。

那么，银行现金管理产品的表现如何？以2018年为例，基于收入的现金管理产品的平均收入预计将先降后升。12月产品平均收益率为4.80%，明显高于1月份的3.54%；净值现金管理产品的平均收入趋势相对稳定，12月份产品平均收入为2.99%，略低于5月份的3.01%。

就发行人而言，股份制银行发行的现金管理产品平均收益率最高，达到4.97%；城市商业银行和农村金融机构排名第二，分别为3.71%和3.57%。大型国有银行最低，只有2.5%。

在产品形式上，除了普通的货币类基金，一些私人银行也推出了创新的现金管理产品，即“定期存款需求”产品。这类产品的门槛基本在100元左右，灵活性与货币基金相似，收益率一度高达4.5%和4.7%。

但是，需要注意的是，在去年12月受到“限价”的约束后，最近与私人银行相关的现金管理产品的收益率有所下降，基本在4.3%以下，同时也存在限购现象。对于仍想购买此类产品的投资者，分析师建议注意两个购买渠道:第一，许多现金管理产品在上午9点开放购买，上午的金额一般是足够的；第二，现金管理产品的购买渠道不单一。它们在私人银行的官方网站和一些互联网平台上出售。一些渠道销售一空，而其他渠道可能有配额，可以通过不同渠道购买。