退市制度日渐完善 潜在强退风险公司增多

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退市制度日益完善，具有潜在强退市风险的公司越来越多。专家表示，完善退市制度的关键是配合信息披露机制，筛选出劣势上市公司进行淘汰，从而有效发挥市场在资源配置中的决定性作用

主持人沈明:资本市场在高质量的经济发展中发挥着重要作用。退市制度改革作为资本市场良性循环的重要保障，一直受到监管部门的高度重视。2019年初，a股市场迎来了首次重新上市，为业绩不佳的股票树立了重生的榜样。其他有空壳保护需求的公司会怎么样，哪些股票今年会退市？

中国共产党第十九次全国代表大会提出了深化金融体制改革，提高金融服务实体经济的能力，保持没有系统性金融风险的底线的要求。去年，中国证监会大力提高上市公司质量，取得积极进展。

在退市制度方面，中国证监会去年启动了新一轮上市公司退市制度改革，修订了《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》，指导上海、深圳证券交易所发布了《重大违规上市公司强制退市实施办法》，明确了重大违规强制退市的具体违法情况和实施程序，增加了重大违规强制退市的“五大安全”案例，加强了退市监管。

自2018年以来，长盛生物等五家公司被迫退出市场，金亚科技等三家公司已开始强制退市。“进与出，适者生存”的市场生态正在逐步形成。

可以看出，自《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》出台后，近三年退市的股票数量较前几年有所增加。今年，中国证监会将继续加强监管，空.的退市制度仍有进一步完善

据东方证券相关分析师介绍，已有100多只股票被摘牌，其中包括98只a股。就类型而言，大多数被摘牌的a股是由于亏损或合并，少数被私有化。

中国邮政证券董事总经理兼首席研究官尚振宇昨日在接受《证券日报》采访时表示，2019年，不符合财务指标的上市公司可能成为首批退市的股票。如果上市公司连续三年亏损或连续两年出具不能表达意见或否定意见的审计报告，将被暂停上市。此外，如果暂停上市后的第一份年报涉及多种情况之一，如未能按期披露、期末净资产为负、营业收入不足1000万元、会计师事务所出具的非标准审计报告以及交易所认定的其他情况，上市公司将被摘牌。

尚振宇表示，根据退市标准，2019年上市公司的潜在退市数量将会增加，不包括已暂停上市且存在强制退市风险的股票。总共有52只股票被警告存在退市风险，而没有经过st处理的创业板也需要关注。随着经济转型向高质量发展，受商誉减值影响的上市公司越来越多，符合退市标准的潜在数量将逐步增加。除业绩指标外，少数涉嫌欺诈发行股票等重大违法行为的上市公司也存在退市风险。

尚振宇表示，退市制度与信息披露制度、登记制度相结合是资本市场制度建设的三大基石，完善退市制度的关键在于与信息披露机制相配合，筛选出劣势上市公司进行淘汰，从而有效发挥市场在资源配置中的决定性作用。在现行退市规定中，上市公司将连续三年暂停上市，判断持续亏损的依据是净利润指标。在退市制度中，有必要调整信息披露指标，统一采用“扣除非经常性损益后的净利润”，防止上市公司通过调整非经常性损益将亏损转化为利润，从而更好地促进市场资源的有效流动，更有效地服务实体经济。