新基金密集上柜发行 借“基”入市品种如何选

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中国基金报

市场处于底部，新基金也在密集发行。据统计，目前有49家公司出售78只基金。是个人投资者买入的时候了吗？如何选择这么多新基金？新基金还是《证券投资基金管理暂行办法》发布前设定的基金？

如果你选择一个基地，就选择一个大品牌？

首先，回答购买机会的问题。

朝阳可持续发展研究所所长尹天元认为，对于有一定投资期限(如1-2年)的个人投资者来说，市场处于市场底部，因此他们可以投资基金。

事实上，对于市场有不同的看法。对于不确定a股走势的投资者，上海一位公共基金经理表示，反向买入基金可能更为合适，“送基金比送得好更好，送得好更好。”当市场上出现融资困难的信号时，他们可以适当参与。从这个角度来看，现在或以后都是投资股票的好时机。

如果你从78只新基金中选择，你如何购买它们？从目前的产品发行情况来看，东方红、博道等知名基金公司发行的产品明显较好。那么，购买基金来看品牌是一种可行的方式吗？

尹天元认为，个人投资者购买基金、选择大品牌经理可能是无奈之举，但这也是一个不错的选择。由于缺乏专业的深度和广度研究，个人投资者对大品牌经理人基本熟悉，其投资运作相对规范和稳定。

事实上，品牌的深度是战略的焦点，但没有永远赚钱的战略。不同的市场环境有不同的策略效果。一位公共基金经理说，对于个人投资者来说，不要只看名字和公司。首先，我们应该看看基金投资的范围和比例，弄清楚风险回报是否符合我们自己的承受能力。在关注经理人的过往业绩时，必须着眼于长期的稳定性，最后要适当分散投资，投资可以分为多种投资，应该分散在不同的品种中。

就主要类别的资产配置而言，朝阳可持续发展研究所认为，第四季度股票波动性下降的可能性较大，因此保持最低配置，并对投资的均衡性和时机性持乐观态度。债券有配置价值，国债是附加的。大宗商品趋势和波动性正在上升，我们对宏观cta、套利CTA和长期CTA持乐观态度。至于对冲基金，我们看好技术因素驱动的强势阿尔法基金，个股机会减少，配置略有减少。海外资产、日本、香港和美国的股市可能会继续波动，并保持低配置。

《证券投资基金管理暂行办法》发布前设立的新基金各有利弊

那么，如果同一个基金管理人发行新基金，是购买新基金还是在《证券投资基金管理暂行办法》发布前设定基金更好？事实上，在《证券投资基金管理暂行办法》出台之前设立新基金的问题一直存在争议，两者各有利弊。投资者需要综合考虑市场变化和个人投资风格。

主流观点是，投资者喜欢购买净值为1的新基金，认为它比《证券投资基金管理暂行办法》发布前设定的基金“便宜”，但尹天元表示，这实际上是一种认知偏差。《证券投资基金管理暂行办法》发布前设立的新基金有其自身的弊端。新基金有一个开仓期，每个基金经理都有不同风格的开仓，这可能会降低资金使用效率；但是，如果在《证券投资基金管理暂行办法》发布前设立的基金在前期积累了较高的利润，其回撤控制可能比新基金宽松。

尹天元建议，投资者可以多了解基金经理的投资风格，尤其是以往的风险控制操作，以防止在《证券投资基金管理暂行办法》发布前买入基金后可能出现的净值大幅回落。

最后，上述公共基金经理还建议，选择一只新基金不妨避免主题发泄。当一些主题基金具有盈利效应时，基金公司往往会聚集在一起发行这类产品。个人投资者应该对新发行的基金保持冷静，因为在开放期过后，一旦发泄过后，投资者很难逃脱惩罚。

作者:赵婷