夯实资本市场诚信建设 投资者信心蕴蓄市场“元气”

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惩罚资本市场不诚实行为的“老赖”限制了飞航和高铁系统的实施近半年，每一期名单都会引起市场的极大关注。事实上，类似的信用约束机制已经在资本市场的许多领域运行。《上海证券报》记者了解到，许多公司因其独立董事而受到行政处罚“由来已久”，而公司与独立董事的问题在“划清界限”后被正式公布；上市公司也出现了新一轮融资行为，因历史罚款而搁浅；此外，在监督和行政处罚中，当事人的历史表现也会影响监管部门的检查频率和量化决策。

公共投资是证券市场的“血液”，投资者信心是资本市场发展的“活力”，保护投资者的合法权益和信心是资本市场发展的基础。近年来，资本市场信用建设的约束机制越来越完善，“一地破，处处制约”的信用惩戒模式基本形成。

资本市场诚信数据库正逐步走向全面覆盖

完善信用记录和覆盖市场主体的信用基础网络是资本市场信用建设的基本要求。2008年底，中国证监会系统统一的“信用档案”平台正式建立并投入运行。2011年，中国证监会开始在诚信档案的基础上升级建设“诚信数据库”。截至2018年10月初，诚信数据库共包含995，100条主题信息，包括70，500家市场机构和924，600名人员；28，900条行政许可信息；26，100条监督执法信息；部际共享信息1129.6万条，其中工商领域不可信信息1013.4万条，最高人民法院不可信执行人信息115.6万条，海关认证信息3403条，重大税收违法信息1981条，其他共享信息302条。完整性数据库的主要数据不断丰富，信息内容不断丰富。

在此基础上，中国证监会探索建立信用监管约束机制，不断推进信用信息在监管和市场领域的同步应用。在内部，强化监管环节的诚信约束要求。在许可审批中，必须对诚信档案数据库的每一个订单进行检查，失信信息将作为公开发行证券、设立或参与证券期货经营机构、实施股权激励等市场活动的审核和备案的重要参考；在实施行政处罚的过程中，以违法和失信相关主体的记录作为酌定情节，确定处罚范围和禁止范围。在日常监管中，现场检查和非现场检查应根据被监管机构的诚信情况进行，或对现场检查的对象、频次和内容进行适当调整和安排。从外部看，今年7月1日正式实施的《证券期货市场信用监管办法》强化了市场交易中的信用约束要求。在开户过程中，要求证券登记结算机构、证券公司和期货公司查询投资者和客户的诚信档案；在信贷业务方面，明确证券公司和证券金融公司可以查阅客户和证券公司的信用档案，根据申请人的信用状况决定是否办理或确定和调整授信额度；发行人、上市公司、证券期货经营机构和证券期货服务机构在聘任董事、监事、高级管理人员和员工时，应当查询拟聘任人员的信用档案。受委托为发行人、上市公司和全国中小企业股份转让系统上市公司提供证券服务的证券公司和证券服务机构，应当查询客户的信用档案。

共同惩罚增强了对正直的约束和引导

2018年3月初，中国证监会作为首批七个中央单位之一，与铁路总公司、民航总局联合发布了《关于适当限制部分严重不值得信赖人员坐火车推进社会信用体系建设的意见》。在一定时期内，铁路和民航领域出台了两个文件《关于适当限制某些严重不值得信赖的人乘民航空推进社会信用体系建设的意见》，

据了解，截至10月初，中国证监会在“中国信贷”网站上共公布了91人，其中“不缴纳罚款和罚金的当事人”84人，“不履行公开承诺的主体”7人。名单公布前后，一些当事人迫于惩戒力和舆论压力，主动缴纳罚款。易信科技的实际控制人何某被罚款1.28亿元后，公司发布公告，引起了众多媒体的高度关注和积极评价。金亚科技高管何某、华泽钴镍高管陆某、史圣嘉禾董事长杨某、做市商岳某等14人先后缴纳罚款，并被除名。统计显示，“限行限飞”仅实施了4个月，拒交罚款和罚金的当事人比例下降了10%。

部际联合惩罚加强了廉政监督。截至目前，中国证监会已经签署了36份联合惩戒备忘录，将联动奖惩的覆盖范围扩大到社会信用体系建设部际联席会议40个部委的监管领域，特别是资本市场中严重不可信任的主体，使诚信约束和惩戒措施得到巩固和强化。

例如，2017年5月，海关总署对中国证监会推出的非法、不可信赖上市公司责任主体名单中的海关企业实施了联合惩戒措施，包括:一是降低了2家高级认证企业和21家一般认证企业。信用评级在一年内限制上述企业申请管理先进认证企业或一般认证企业；二是限制52家一般信用企业在一年内申请高级认证企业或一般认证企业管理；三是将上述75家企业列为高风险企业或重点检查对象，实施严格的监管措施，加强对进出口货物的文件审查或控制性检查。