科大讯飞之惑：遭质疑股价大跌 盈利跑不过市值

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仅在一个月内，第一家人工智能公司iFlytek就被流弹击中，这给它带来了负面影响。

首先，一篇谴责IFlytek利用同声传译翻译的稿件冒充人工智能成果的文章在互联网上流行起来，把IFlytek推到了“人工智能欺诈”的问题上。随后，IFlytek被央视曝光为非法侵占安徽扬子鳄国家级自然保护区和以建设培训基地为名开发房地产的“大料”。

面对人工智能欺诈，iFlytek回应称，作者将“iFlytek heard”的转录功能误解为“机器同声传译”，该公司没有欺诈行为。

被贴上房地产标签的科达讯飞面临“涉嫌非法占用扬子鳄国家级自然保护区”、“利用高科技招牌开发房地产”等质疑，并公开传言科达讯飞观塘基地是R&D it产业中心。非房地产项目，在入驻之前，他们并不知道开发区位于扬子鳄国家级自然保护区内，并且已经停止了中心的运营；不会将土地用于资产运营。

显然，IFlytek的迅速澄清未能恢复投资者的信任投票。10月16日，20，000批IFlytek以每日20.3元的收盘价和425亿元的市值售出，与去年11月的最高值976亿元相比蒸发了550多亿元。

舆论风暴可能只是诱因。作为中国第一个人工智能的明星公司，iFlytek的盈利能力长期以来一直受到外界的批评。为什么iFlytek的人工智能故事陷入了“只增加收入而不增加利润”的尴尬困境？全球互联网巨头纷纷进入人工智能行业。面对多方围剿，HKUST讯飞如何突围？冬天即将来临，还是即将迎来表演的转折点？

高管们争相增持股票

随着“假门”和“征地门”的相继出现，市场价值在过去一年中被挥霍殆尽，外界再次对IFlytek的业务和前景提出质疑。科大讯飞选择打出另一张王牌。

10月16日和17日，连续两个晚上，iFlytek先后公布了HKUST董事长兼总裁刘庆峰和所有高管提前自筹资金增持股份的计划。拟增持股份总规模不低于2500万元，其中刘庆峰计划不低于1200万元。

据记者了解，刘庆峰目前持有1.58亿股，持股比例为7.53%，是公司的第二大股东和实际控制人。自公司上市以来，仅登录证券账户三次，从未减持过公司股份。

根据公告，增持高管名单主要包括HKUST讯飞董事、陈涛、吴小如、胡瑜、聂晓林副总裁、江涛董事会秘书兼副总裁、杜兰、段大伟副总裁、张少兵首席财务官。其中，陈涛、吴小如、胡瑜各增持200万元，聂晓林、江涛、段大伟、张少兵各增持150万元，杜兰增持1000万元

值得一提的是，就在4天前，即10月13日，HKUST讯飞宣布，鉴于目前二级市场形势，包括陈涛、吴小如、胡瑜在内的6位董事、监事李俊、董雪岩、财务总监张少兵于今年4月取消了预先披露的减持计划，其中4位直接由减持转为增持。

据《泰晤士周刊》记者报道，事实上，此前减少高管持股的计划也是有原因的。

2013年4月，HKUST讯飞发行非公开发行股票，陈涛、吴小如、胡瑜分别借款3000万元认购HKUST讯飞非公开发行股票，年利率为7%，贷款期限为5年。上述贷款已于2018年3月30日到期，每人需支付本金及利息4000万元以上。由于股票交易税率为17%，为了满足贷款偿还需求，每人相应的资金需求约为5000万元。因此，有必要减少iFlytek的份额。

近日，科达讯飞秘书长曾就互操作性表示，自科达讯飞上市10年以来，刘庆峰董事长从未减持过公司股份；基于共同的行业理想和对讯飞未来发展的信心，董事以上高管均未离开公司。

问题是，所有高管都可以筹集自己的资金，甚至可以借更多的钱来拯救处境艰难的IFlytek吗？这只前人工智能明星股票如何证明它仍然是美丽的白天鹅？

上半年利润压力

根据科达讯飞2018年度报告，上半年实现收入32.1亿元，同比增长52.68%，净利润1.31亿元，同比增长21.74%，净利润2019.9万元，同比下降74.39%。

从财务报告来看，R&D和销售的高成本直接导致了今年上半年IFlytek的利润压力。

财务报告显示，今年上半年，IFlytek继续加大对R&D、生态建设以及教育、政法、医疗、智慧城市等重点赛马场的市场布局的投入，员工规模比去年同期增加了近3500人，新增员工带来了当期工资和费用的增加。因此，上半年新R&D费用为2.29亿元，R&D费用总额达到5.87亿元，同比增长63.84%；销售费用增加到7.33亿元，同比增长77.10%。

此外，讯飞上半年净现金流量为负8.2亿元，应收账款增加至33.19亿元，同比增长30.05%。

同时，上半年政府补贴大幅增加，非经常性损益1.1亿元，同比增长288.52%。