拔出萝卜带出泥 一起配资案牵出宏信证券及多家信托

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新资产管理条例出台后，信托公司一方面忙于转型，另一方面又在调整现有项目。然而，在这个“窗口期”，信托产品的融资业务仍在继续。

日前，《证券日报》记者获悉，深圳市福田区人民法院近日受理了一起资金划拨纠纷案，原告任某欲将王文帅、王炳翔、北京大岳投资管理有限公司(以下简称“大岳投资”)三人告上法庭，其中王文帅也是大岳投资的法定代表人。根据获得的数据，投资越大，通过8个信托计划进行股票配售，配售规模近30亿元，经纪渠道由洪欣证券提供。

该投资相关人士表示，“目前还没有法院的通知。”

业内人士表示，监管部门已明确禁止证券业务活动中的非法活动，如通过信息系统为客户开立虚拟证券账户、借用他人证券账户、出借自己的证券账户等。代表客户买卖证券。这种行为不仅损害了投资者的合法权益，也严重扰乱了证券市场的秩序；然而，仍有一些金融机构，如经纪公司，在利益诱惑下参与股票匹配业务，为这类匹配业务提供了灰色生存空，损害了投资者的权益。

疑虑:

私人借贷或非法股票分配

《证券日报》记者获悉，根据原告任某向法院提起的诉讼，今年5月，原告任某与被告王炳翔签订了《借款合同》，约定原告任某将50万元人民币存入被告王炳翔的账户作为保证金。被告王炳翔提供了一只总资本为人民币200万元的股票给原告经营；原告承担账户操作的全部风险，被告不承担任何风险。原告和被告还就资金使用的利息、限制股票操作、追加保证金和清算达成一致。

最近，仁谋的账户资金被冻结，没有任何通知，本金和分配的资金都不能正常交易或转移。经过几次失败的沟通，任采取法律行动寻求帮助。

任认为，虽然双方签订的合同称为贷款合同，但实际上是一种场外股票融资合同。其内容是原告提供保证金，被告为原告在证券市场买卖股票提供三倍的融资资金。资本配置比例为1:3，约定限制股票操作，补充存款和平仓，实际上应该是上柜股票融资合同。同时，场外股票融资合同违反法律禁止性规定无效，客观上破坏了金融证券市场秩序，损害了社会公共利益。被告应返还原告支付的保证金及相应利息。

同时，任某还将大岳投资与其总经理王文帅一起起诉，希望维护其合法权益，收回自己的投资本金。截至10月15日，深圳市福田区人民法院已受理此案，并将于近期开庭审理。

"拔出萝卜，把泥拿出来."根据任提供的信息，《证券日报》记者发现，股票匹配业务的投资规模越大，一方面匹配资金的规模越大，另一方面，它涉及到几个金融机构，包括几个信托公司的信托产品和提供交易渠道的券商。

链条:

涉及多个信托产品和经纪人

《证券日报》记者通过获得的材料发现，投资规模较大，在一些信托公司设立了结构性信托产品，并利用洪欣证券作为交易渠道经纪人拆分信托产品的子账户；建立结构化的集合证券投资信托计划。单一信托计划的结构化方案通常为3: 2: 10。例如，“3000万元的劣质基金+2000万元的夹层基金+1亿元的优先基金”形成了规模为1.5亿元的单一信托计划产品。其中，优先基金一般是银行基金。根据优先基金和夹层基金的风险控制要求，此类信托计划一般控制持有单支股票的比例不超过信托计划总规模的30%(即持有单票的比例为30%)。

投资越大，就越多的被用作筹资业务的母公司账户。同时，通过与一些券商及其业务部门的合作，给合作券商带来了丰厚的交易佣金收入。与此同时，券商及其业务部门相互敞开筹资业务大门，为违规交易提供便利和隐瞒，并为筹资子账户开设子账户交易端口。

据《证券日报》记者了解，投资规模越大，主要的合作信托包括天津信托、中国信托、厦门信托等。主要的合作经纪人是洪欣证券。其中，洪欣证券在通过信托产品设立虚拟子账户非法划拨资金方面发挥了关键作用。这些信托公司共有8种产品有较大投资的股票配股业务，这8种信托产品的总规模为29.5亿元。

据介绍，投资越大，为了大规模开展资金调拨业务，还开发了专用子账户子仓库系统软件。该软件简称为“财讯宝”，类似于以前国内融资市场广泛使用的homs子仓交易软件。