一线私募齐“喊底” A股投资价值逐步显现

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在a股市场围绕今年低点继续震荡盘整的背景下，许多一线私募最近重新出现，齐声“喊底”，这也是三个月过去后的集体“唱多”市场。分析师指出，这表明他们目前对a股市场投资价值的认可。同时，结合过去三年全行业私募证券整体持仓水平跌至新低，多渠道增量资金陆续入市等因素，a股逐步走强可能为时不晚。

确认a股的投资价值

据不完全统计，自9月份以来，至少有5家一线大型私募股权机构，如兴时投资、何炬投资、重阳投资、朱雀投资、小众投资等，纷纷表示a股市场已进入“底部区域”。此外，林静资产等私募股权机构的投资领袖最近告诉《中国证券报》，a股市场已接近底部。

值得注意的是，这并不是一线私募机构第一次“喊到底”。大约在6月20日，也就是两个多月前，许多大型私募股权机构，比如高益资产，在中国基金业协会的官方网站上“高喊”，表达他们对a股市场的长期投资信心。

上海宽桥金融首席投资官汤涛表示，从舆论和信心的角度来看，在今年a股市场继续向下波动、证券私募普遍表现不佳之后，许多一线私募再次“喊底”，这可能在一定程度上支持了行业和市场的发展。另一方面，在目前的头寸和估值水平下，市场的整体投资价值不断凸显。尤其是大型私募机构目前更愿意进入市场。此外，从平抑市场波动、确保长期资金长期投资的角度来看，股指期货等金融衍生品的进一步发展将更有利于市场的平稳运行和长期资金的流入。

曾凌华进一步表示，近期在一线的大规模私募一致高喊“见底”，这是基于对a股市场价值的乐观看法。

“虽然目前a股投资价值突出，主流投资者普遍乐观，但这并不意味着市场将立即大幅上涨。通常，市场估值越低，投资者未来赚钱的可能性就越大。”曾凌华说:此外，如果目前的股息率在未来能够保持，中国经济可以继续保持近年来的增长率，而未来a股市场仍有望给投资者带来12%-15%的年均回报率。同时，一线私募中的“追底”意味着在目前的市场地位和估值水平下，相关私募机构普遍认为现阶段持有a股股权资产比持有货币资产和债券资产更具成本效益。

市场潜在的下行风险是有限的

据业内人士透露，近期许多一线私募机构“喊到底”也具有现实意义。从投资者博弈的角度来看，大型私募股权机构具有较强的逢低买入意愿，这更有利于市场的逐步走强。

根据私募网络9月份的月度私募报告，截至8月底，国内私募机构a股平均持仓水平仅为52.61%，比上个月下降近5个百分点。8月底，私人股本基金的头寸达到了过去三年的最低水平。从市场博弈的角度来看，在私募股权机构a股头寸跌至历史低点的背景下，市场潜在的下行风险大大降低。另一方面，一旦机构大规模进入市场，很容易在机构投资者中产生“羊群效应”，推动市场情绪“由冷转热”。

此外，汤涛表示，随着a股国际化的深入和养老基金的推广，a股市场在资本流动方面正在逐步改善。在投资价值持续凸显的背景下，大型私募等主流机构投资者逢低买入的意愿增加，多渠道增量资金陆续入市，a股未来的表现值得期待。