“打黑”力度加强 稀土产业迎复苏契机

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周四，a股主要股指在前一天收盘点位附近小幅波动，交易量大幅萎缩，表明市场心态依然谨慎。在盘面上，稀土永磁板块的活跃程度有所上升，其中银河磁体、中钢天元和宁波云升的日涨幅最大，北矿科技、五矿稀土、和盛资源和正海磁性材料的涨幅居前。

中国的稀土储量占世界储量的36%，但它们供应了世界需求的80%以上。国外矿山主要是轻稀土，而重稀土储量很少。有开采条件的重稀土主要集中在中国。江西也是中国重稀土最集中的地区，其储量约占中国重稀土的一半。

由于巨大利益的诱惑，无序开采黑色稀土导致稀土产业长期供过于求。自2011年达到峰值以来，稀土价格一直在持续下跌，一度下跌逾80%。2017年，由工业和信息化部稀土办公室牵头，多部委联合开展的稀土行业整顿活动，严厉查处了黑稀土的开采和使用，从采购层面有效遏制了稀土超目标。此外，近年来环保认证更加严格，稀土价格略有反弹，但总体仍保持较低波动趋势。

稀土的低价也导致了上市公司的低业绩。据wind统计，稀土行业上市公司的毛利率从2011年的49.9%下降到2018年上半年的14.7%，2016年第四季度甚至下降到10.2%。根据2018年半年度报告，虽然行业处于底部复苏阶段，相关上市公司净利润有所反弹，但净经营现金流为-20.76亿元。

稀土行业上市公司在不增加利润的情况下增加收入是很常见的。例如，银河磁铁2018年上半年实现营业收入3.03亿元，同比增长28%；净利润7876万元，同比下降29%；宁波云升上半年实现营业收入10亿元，同比增长22%；净利润5486万元，同比下降66%；五矿稀土被警告存在退市风险，因为其净利润从2014年到2015年连续两年为负。近年来，随着稀土价格的回升，经营略有好转。2018年上半年，营业收入2.92亿元，同比增长5.67%；净利润为6799万元，同比增长157%，但每股净经营现金流为-0.27元。

近日，江西省工业和信息化委员会、公安部、国土资源部等8个部门再次联合发文，决定从2018年9月至2019年1月开展反稀土违法专项行动，进一步规范稀土市场秩序，打击稀土违法行为。

安信证券表示，经过几年的改革，稀土行业已经形成了矿产品可追溯系统，可以实时监控企业的产能和产量，稀土贸易也使用专用发票进行流通，完全具备监管和验证能力。江西的这一特殊行动将促进稀土供应的收缩，稀土行业将迎来复苏，价格有望呈上升趋势。

国家有关部门一方面严厉打击黑色稀土开采，另一方面严格控制开采总量，保护和合理开发优势矿产资源。7月，自然资源部、工业和信息化部发布了《关于2018年稀土和钨矿开采总量控制指标的通知》。通知显示，2018年，中国稀土矿(稀土氧化物reo)开采总量控制在12万吨，上半年使用了7.35万吨稀土，下半年仅剩下4.65万吨的开采指标，同比大幅下降。

广发证券表示，下游磁性材料企业将在第三和第四季度订单高峰期面临采购需求。下半年，稀土企业和贸易商对稀土市场价格的信心将明显增强。收购和补货将推动稀土价格上涨，上市公司将明显受益。记者毛军