168家上市公司或被资本“围猎”：实控人是如何失去上市公司的

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最近，上市公司的半年度报告已经披露(除了圣长胜)。今年上半年，增加了一些没有实际控制人的公司。风能数据显示，截至9月10日，在3542家a股上市公司中，有168家公司没有实际控制人。由于这些公司处于一个没有实际控制人的状态，很容易就控制权发生纠纷，甚至吸引“野蛮人”来敲门，成为资本“狩猎”的目标。

金刚玻璃:私募股权明星罗伟广抛出他的最大股东

私募股权基金经理罗伟广在2015年9月收购金刚玻璃股权后成为最大股东。同年11月19日，金刚玻璃宣布，它希望收购嘉汉科技100%的股权和omg新加坡公司36%的股权。

上述两家被收购的公司都与罗伟广有关。他于2015年8月13日购买了嘉汉科技3.79%的股份；10月22日，罗伟广实际控制的68.71%的企业收购了omg新加坡公司36%的股权。

值得注意的是，金刚玻璃收购omg新加坡时，2015年末的估值较罗两个月前收购公司股权时的估值上升了22.45%。

本收购报告披露后，交易所发出了数封询证函，详细询问了交易的公平性和拟收购资产的盈利能力。在上市公司的回复中，市场方面知道了罗伟广倒卖股份给金刚玻璃的运作背景。中国证监会提出了多达32个问题，而金刚玻璃发布了一份315页的回复，这是此类重组调查的首次。

2016年8月10日，中国证监会M&A重组委会议否决了此次收购，交易搁浅。

在2015年9月开始频繁的资产流动后，罗伟广的资金似乎有些紧张。2016年1月15日，在他收购金刚玻璃股权四个月后，他向光大证券质押了2000万股金刚玻璃股份。此后，类似的承诺多次出现。截至今年1月中旬，罗伟广已有87.65%的股份被质押。一旦市场价格下跌，没有多少承诺的弹药可以补充。

今年6月5日，金刚玻璃召开特别股东大会重新选举董事会，罗伟广对董事会的控制权下降。根据规定，上市公司发布“无实际控制人即时公告”。

从年初到6月5日，金刚玻璃的股价下跌了近30%。此次宣布无实际控制人加速了股价的下跌，在6月22日达到每股6.44元的最低点，比年初的最高价11.72元低了45.05%。

虽然罗伟广质押的股票没有着火，但融资融券账户首先发生了意外。6月12日，中信证券平仓，在其罗伟广的融资融券账户中出售了172万股金刚玻璃股份，使其成为第二大股东。此后，罗伟广的股票一直在等待被冻结。

类似的案例是布森股份有限公司(002569.sz)，其实际控制人有清算质押股份的风险。该公司还面临着诉讼和监管机构未能成功采访现任财务总监的问题。

东方海洋和中南文化:质押触及清算线，公司迅速暂停交易和重组

除强制清算外，当部分上市公司实际控制人的质押股份触及清算线时，他们将采取更为温和的方式——先暂停交易进行谈判，然后打着重大资产重组的幌子延长暂停时间。这些公司可能已经成为“准非实际控制人”公司。

截至6月14日，东方海洋(002086.sz)控股股东山东东方海洋集团有限公司已在1.92亿股上市公司中质押1.918亿股，其中2017年5月11日向中信信托质押1亿股的清算额度为7元。今年6月14日，东方海洋收于每股6.68元，低于收盘价。如果中信信托关闭这些股票，公司的实际控制人可能会发生变化。

第二天，东方海洋发布紧急公告，控股股东正在与质权人沟通，以确保不存在清算风险，股票被暂停交易。

6月23日，8天后，实际控制人和东洋兵通过两种方式解决了问题:公司实际控制人筹集资金解决清算风险；上市公司计划进行重大资产重组。根据公告，东方海洋计划通过发行股票购买资产和支付现金来购买一家医疗技术公司的股权。从那以后到现在，之前所有关于重组进展的公告都是“重组进行时”，而且恢复时间已经连续两次延长，预计最早将在9月15日恢复交易。

与东海相比，中南文化面临的风险暴露了其内部控制的主要缺陷。

截至6月12日，中南文化的大股东江阴中南重工集团有限公司持有公司2.29亿股股份，已有1.99亿股股份质押到达清算线。

同一天，中南文化公司倒闭，随后该公司的股票交易暂停，并宣布希望通过发行股票和支付现金来购买资产。

后来传出的消息指出，中南文化的实际控制人资金短缺，侵犯了上市公司的利益。

根据中南文化8月27日发布的公告，自年初以来，上市公司的控股股东和实际控制人通过指示其子公司向第三方代收代付，共占用公司资金3.15亿元。同时，上市公司未能履行正常的内部审批决策程序，为控股股东的子公司、控股公司和实际控制人陈提供了累计金额为9.81亿元的担保。

9月6日，中南文化大股东江阴中南重工集团有限公司所持有的全部股份被冻结。截至9月8日，中南文化尚未恢复交易。

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