军工行业吹来强势东风 相关主题基金业绩爆发

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自9月份以来，a股市场估值明显进入底部，空的向下调整非常有限。就在投资者等待市场反弹之际，军工行业率先改善。在行业基本面不断改善、成份股半年报业绩积极的推动下，军工行业的强劲表现为公募基金市场上的军工主题基金带来了暖风，相关基金的表现也受到了大家的追捧。具有杠杆策略的军事题材b股基金迎来了短期业绩的爆发。

据《证券日报》记者报道，自9月份以来，军旅题材基金领涨:28只军旅题材基金的总回报率为正，3只乙级基金的回报率超过10%。许多基金经理表示，经过长时间的调整，目前军工行业的估值已经处于历史最低点，行业的繁荣程度也明显回升。目前，它具有较高的配置价值，未来的市场是可以预期的。

军事主题基金带动了3个等级的上升，B的回报率超过10%

9月份，在上证综指、深证综指和创业板指数持续下跌的背景下，军工行业率先反弹。根据东方财富选择的统计，截至9月17日，军工类指数在深湾28个行业指数中领先，涨幅为2.09%；军工(神湾一级产业，下同)整体流通市场价值上涨2.95%，仅次于同期矿业表现。

军工行业的快速反弹也实现了军工主题基金在公募基金市场上的表现，近一个月来股票基金表现最好的大部分产品都是军工主题基金。根据东方财富选择的数据，截至9月17日，28只军事题材基金自9月份以来均实现了正回报。其中，郭芙CSI军工B、E基金军工B和荣通CSI军工B同期回报率均在10%以上。

从28个军事主题基金对军事产业的总体布局来看，今年第二季度对军事产业的公共资金配置明显减少。《证券日报》记者梳理了公共基金第二季度报告的数据，发现今年第二季度末，公共基金持有的国有股总市值为124亿元，比第一季度末减少47亿元；剔除许多大规模的被动指数基金后，股票基金对军事股的持股比例仅为0.67%，是近年来的最低水平。

今年上半年军工行业的深度调整，也使国有股集中配置的股权基金遭受较大损失。在经历了相对较大的损失后，许多基金逐渐降低了对军工行业的配置比例。目前，有几只对该板块配置比例较高的基金是被动指数基金:在市场上的28只军事题材基金中，有14只是被动指数基金。

一些基金经理向《证券日报》表示，军工行业的高壁垒和高保密性决定了它不是一个容易把握的行业，基金经理在配置军工股票时也非常谨慎。对于近期军售股的快速上涨，该基金经理分析道:“在半年报披露后，一些公司的业绩得到了明显改善，目前的估值水平也处于历史低点。这应该是军事工业近期的主要关注点。原因。”

上半年收入稳步增长，军工行业的配置价值凸显

每当上市公司的季度和年度报告被披露时，一批新公司就会受到各种基金的青睐。《证券日报》记者注意到，今年上半年，军工行业整体经营收入实现稳定增长，同比增长11.23%，净利润同比增幅高达63.85%，上市公司整体盈利能力稳步提升。

此外，有业内人士分析，由于军工行业具有抵御外部变化和经济周期的独特特征，因此受中美贸易摩擦的影响较小。今年上半年相关上市公司的收入和净利润等财务指标也充分显示了这一点。当各种基金都在寻找“对冲”目标时，军工行业目前已成为更好的选择。

此外，从军工行业整体估值来看，经过近三年的调整，CSI军工指数整体估值已降至66倍，远低于其历史最高值245倍。一些券商研究人员最近分析，改革主题投资和军工行业的根本改善可能存在双线投资机会。目前，业绩支撑的上市公司估值已进入合理低估区间。

华夏军事安全基金经理王晓利表示，今年上半年，中国军事产业的顶层设计、产业政策和微观基础都发生了巨大变化。从长远来看，对军事安全部门进行战略分配的时候到了。他说，国防、军事工业、信息安全和自主可控领域几乎不受贸易摩擦的影响。同时，科技含量高，产业链长，拉动效应巨大，在经济压力阶段，可以取代基础设施和房地产成为拉动内需和产业升级的重要引擎。

事实上，《证券日报》记者翻阅了刚刚披露的基金半年度报告，发现以军事为主题的基金经理对当前军事产业的配置时机持乐观态度。例如，在中国南方军工改革中拥有灵活配置的基金经理魏梦表示，有业绩支撑的上市公司估值已进入合理低估区间，可以买入并持有。此外，该基金经理还预测，军工订单将迎来高峰期，通过叠加军工改革补偿性订单的好处，行业基本面将得到明显改善。