近半市值补贴款助恢元气 金龙汽车骗补门后净利翻番

本篇文章1916字，读完约5分钟

受补贴下降的影响，亏损或利润下降已成为今年上半年新能源客车行业的一个写照。据《证券日报》记者咨询的数据显示，今年6月，中国销售了4463辆6米以上的新能源公交车，同比下降50.84%，比5月份净减少7600辆，同比下降63.19%。

然而，厦门金龙汽车集团有限公司(以下简称“金龙汽车”)近日发布了2018年半年度报告，称公司上半年销售新能源客车5860辆，同比增长549.67%，上半年净利润7919万元，同比增长106.41%。

事实上，金龙汽车已经成为销售名单中唯一实现大幅增长的客车公司，这主要是由于去年同期市场表现不佳。

记者了解到，其子公司苏州金龙作为此前处罚最重的冒牌货客车维修企业，2017年上半年仅售出3辆新能源客车，厦门金龙和厦门金旅也受到影响，2017年上半年分别仅售出478辆和491辆。

将近一半的市场价值补贴帮助“回流血液”

数据显示，金龙汽车的子公司苏州金龙在2016年受到严厉处罚。不仅补贴资金被追回，累计罚款7.79亿元，还取消了中央财政补贴资格。受此影响，2016年金龙汽车的营业收入和利润双双下降，营业收入同比下降18.66%。上市公司股东应占净利润从2015年的5.35亿元骤降至7.19亿元，降幅为234.26%。

然而，2017年4月1日，金龙汽车出人意料地获得了大量新能源汽车补贴。同一天，该公司宣布，该公司控制的三家子公司最近获得了推广新能源汽车的补贴，总额近43.97亿元。事实上，当时金龙汽车的市值只有89亿元，近44亿元的补贴几乎占了公司市值的一半。

在巨额补贴的强力刺激下，2017年，尽管金龙汽车的营业收入仍下降了18.75%，至177.36亿元，但其归属于上市公司股东的净利润增加了166.64%，至4.79亿元。

然而，金龙汽车披露收到这三笔补贴的时间让投资者产生了怀疑。记者注意到金龙汽车的一些投资者在股票市场上质疑:2016年12月，金龙汽车已经获得了两笔总计27.93亿元的补贴。为什么它没有及时披露，而是选择在三个多月后公司发布亏损前公告后披露？

另外，作为2015年新能源汽车推广的补贴，为什么苏州金龙的16亿元补贴比近4个月的27.93亿元的补贴要晚？

一些汽车证券分析师表示，一些公司倾向于在熊市或空有明显利润时发布业绩不佳的消息，意图赚取低利润。当市场好转时，将会集中释放，产生业绩大幅提升的效果，进而提高股价。

补贴的减少导致生产和销售的双重下降

事实上，虽然公司在2017年扭亏为盈，但公司的实际经营状况并不令人满意。金龙汽车在年报中也承认，2017年的收入远低于去年制定的业务计划，年收入增长5%；三个时期的费用比率为13.16%，同比增长1.2个百分点。虽然销售受阻，但成本控制未能达到目标。

根据该公司的产销快报，苏州金龙作为处罚最重的欺诈企业，2017年上半年仅售出3辆新能源客车，厦门金龙和厦门金旅受到影响，2017年上半年分别售出478辆和491辆。经营业绩不理想也导致了公司董事会的变动。自2018年以来，已有14名董事监管高中，包括5名董事、校长和副校长。

然而，由于2017年同期业绩不佳，金龙汽车2018年上半年的销量和业绩增幅远远高于同行业。根据金龙汽车7月30日公布的年报，金龙汽车上半年销售新能源客车5860辆，同比增长549.67%，上半年净利润7919万元，同比增长106.41%。

已逐渐恢复活力的金龙汽车上个月21日宣布，其控股子公司厦门金龙联合汽车和厦门金龙旅行车分别获得厦门市财政局首批8000万元和1.98亿元的新能源汽车2016年和2017年推广应用补贴清算资金。金龙联合汽车工业(苏州)有限公司2016年还收到第三批清算资金2700万元，2017年收到第一批清算资金11万元，均由苏州市财政局划转。上述基金推广补贴总额为人民币3.05亿元。

值得一提的是，金龙汽车仍未在通知中提及补贴支付的最新具体时间。公司仅解释称，根据工业和信息化部审核的公示，截至2017年12月31日，公司2016 -2017年度累计行驶里程2万公里的新能源汽车推广补贴为12.12亿元。基金收到的3.05亿元推广补贴将直接抵消已售出新能源客车形成的应收账款，对公司现金流产生积极影响。

此外，记者注意到，补贴下降导致的亏损或利润下降已成为今年上半年新能源客车行业的一个写照。根据中国客车统计信息网的数据，今年6月，中国销售了4463辆6米以上的新能源客车，同比下降50.84%，比5月份净减少7600辆，下降63.19%。就具体企业而言，在6月份的十大企业中，除南京金龙、厦门金龙和厦门金龙外，所有企业都经历了不同程度的下滑。