八月衰基金之六：安信价值精选抱守银行医药显颓势

本篇文章1854字，读完约5分钟

8月份，a股市场继续下跌。不仅去年获利最大的白马蓝筹股再次遭遇调整，受近期黑天鹅事件影响的医药股也出现微弱反弹。当市场震荡回落时，如何选择个股成为基金经理的一大难题，大多数股票型基金的净值已明显回调。

从8月份的股票型基金业绩排名来看，只有4只基金实现了正回报(各种股票合计)，但排名前50位的基金净值下降了8%以上。在跌幅居前的基金中，安信价值精选(000577)因其规模超过50亿元而引起中国经济网记者的关注，基金的月跌幅为8.49%。

大型银行制药股遭遇挫折，单月跌幅超过8%

8月份，由于股市震荡，股票基金业绩下滑，几乎没有产品实现正回报，最高增幅仅为3.41%。据中国经济网记者统计，跌幅居前50名的股票基金单月跌幅均超过8%，剔除大额赎回等因素后跌幅最大，为12.25%。

中国经济网记者注意到，在这些顶级基金中，有3只基金的规模超过50亿元。其中，安信价值选择规模为55.18亿元，8月份基金下跌8.49%。

安信价值选择成立于2014年4月21日。从单位累计净值趋势来看，该基金前几年表现良好，仅在2015年第三季度和2016年初出现了两次明显的下滑。从2016年2月到2018年初，在这两年的时间里，安信价值选择取得了长足的进步，其单位净值一度超过3元。

然而，随着今年股市的波动和下跌，安信的价值选择也逐渐下降。尤其是自6月份以来，该基金的净值大幅下跌。截至9月4日，其累计单位净值仅为2.4480元。与年初接近3.1元的高点相比，安信的价值选择净值下降了20%以上。

从阶段性增长来看，安信价值选择前几年表现良好，但今年表现下滑，近几年表现也不好。最近3年、2年、1年半，基金增长率分别为-48.36%、17.98%、-7.90%和-17.41%。

截至第二季度末，安信价值选择的基金规模为55.18亿元。不过，提到田甜基金。可以发现，该基金成立之初规模为2 . 01亿元。在它成立的那一年，它本来就很小的规模也缩水了，只剩下最低的2000万元。安信成立约两年后，其价值选择规模一直徘徊在1亿元以下。

2016年是安信价值选择基金规模的转折点。大多数基金都没能挺过主要股指的下跌，但安信价值选择在2016年仍能实现正回报。投资者也从安信逆潮流而动的价值选择中看到了希望。截至2016年底，该基金的规模已从不到1亿元跃升至5.62亿元。此后，安信价值选择受到投资者的青睐，基金规模迅速扩大，到2017年底达到42.64亿元。

第一季度，安信的价值选择主要集中在农行、利亚德、老凤翔、济川药业、招商银行、生物股份、兴业银行、三安光电、中石化和分众传媒。虽然基金的头寸相对分散，但传统行业仍是基金的主要配置方向，包括三只银行股和两只医药股。然而，这种配置未能获得高收入，安信价值选择在第一季度略微上升了0.10%。

根据第二季度报告，安信价值选择对其持股进行了一定程度的调整，前十名的尴尬股被换成了农行、利亚德、济川药业、寇子觉、分众传媒、招商银行、生物股份、中石化、老凤翔和格莱斯。可以看出，在第二季度，该基金仍然持有两个银行股，即农行和招商银行，以及两个医药股，即济川医药和生物医药。它出售或减持了兴业银行的股份，并增加了一股白酒股。

然而，在6月份，市场普遍下跌，安信价值精选的银行股和医药股都无一例外地下跌，而分众传媒(Focus Media)和中石化(Sinopec)等其他股票也多跌少涨，导致自6月份以来，安信价值精选的净值迅速下跌。

资深老将陈毅锋执掌该基金的表现发生了巨大变化

根据安信价值选择的半年度报告，相对有前途的公司主要集中在医药、生物、银行、食品饮料、电子等子行业。从该基金8月份的表现来看，它们极有可能仍持有这些行业的股票。

根据半年报，通过观察年初以来国内发电量、工业增加值、房地产投资等数据，并叠加中美贸易摩擦的影响，下半年国内宏观经济走势将有下行压力，但中期而言，中国经济不存在停滞的风险。

根据半年度报告，该指数一直处于历史低位，市场上涨的可能性明显大于下跌的可能性。从历史估值角度和上市公司的利润增长率来看，现在是投资的好时机，市场上的投资机会总是在下降中孕育，在上升中消失。当市场害怕时，有必要保持理性和适度的“贪婪”。

安信价值选择自成立以来，一直由基金经理陈毅锋独立管理，也是陈毅锋管理的第一只基金。到目前为止，陈毅锋已经为该基金工作了4年138天。尽管由于前几年的高回报率，该基金今年的业绩有所下降，但陈毅锋的工作回报率仍高达144.80%。