选择债券ETF进行长期资产配置

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随着今年债券市场的蓬勃发展，债券交易所交易基金也吸引了投资者的注意力。截至11月9日，今年国内债券交易所交易基金的平均收入为3.42%，超过了大盘股交易所交易基金的平均收入。截至11月9日，已建立8只债券型etf基金，今年下半年平均收益率为1.41%，总规模为29.74亿元。

债券etf是一只跟踪债券指数的交易所交易基金。这种基金最早出现在美国，现在已经成为美国基金市场的主流品种。数据显示，截至2017年底，美国1716只交易所交易基金的资产占全球3.5万亿美元交易所交易基金的73%；债券型ETF保持了稳定快速的发展势头，近十年来复合年增长率达到37%。

债券交易所交易基金的成分债券由流动性好的债券组成。一般来说，债券型ETF主要采用代表性的分层抽样复制策略，根据标的债券指数中成分债券的规模和流动性等指标进行抽样，选择规模较大、流动性较好的债券。

债券交易所交易基金的成分债券有固定期限，便于投资。与债券持有到期终止不同，债券etf作为一种无限期的开放式基金，其资产组合始终处于动态调整过程中。持有债券etf相当于持有永不到期的债券。

那么，债券交易所交易基金的特征是什么，在配置时应该注意哪些条件？

首先，与普通债券相比，债券ETF具有以下优势:第一，回报相对稳定:历史数据显示，投资债券ETF提供了相对长期、稳定和可预测的回报。二是分散投资:债券型ETF以跟踪误差最小为投资目标，利用指数复制方法有效跟踪标的指数。与单一债券相比，标的指数成分债券具有明显的数量优势，对单一紧急事件的敏感度较低，非系统性风险相对较小。

第三，交易很简单。要在交易日的任何时候买入或卖出，你只需要知道相关指数的表现，这类似于股票交易。第四，管理费低。债券etf的管理利率在0.25%至0.3%之间，低于债券基金主动公开发行的平均利率。此外，债券交易所交易基金还具有低门槛、信息透明、高流动性、上市交易和高信息暴露等优势。

然而，债券交易所交易基金最大的缺点是无法实现收支平衡。因为债券交易所交易基金上市交易，不同于普通债券，它们有一个到期日。因此，如果利率变动，可能会导致损失。

那么如何选择债券etf呢？

作为指数基金，固定投资合适吗？市场参与者认为，理想的固定投资品种应符合“三高”，即高增长、高波动、高繁荣。北京一家基金公司的研究员表示，投资债券指数产品应该首先考虑经济周期，最好是投资于降息周期、债券牛市和股市牛市。

债券型etf的特点是稳定。此功能可用于管理风险和分配资产组合。投资者可以利用债券型交易所交易基金更方便、更低成本地配置大规模资产，并充分利用股票市场和债券型交易所交易基金之间的“跷跷板”效应，提高资金使用效率。

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