老虎证券上市首日涨36.5% 互联网证券竞争力在哪？

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北京时间3月21日，在美国股市上市的互联网经纪公司老虎证券(Tiger Securities)首日开盘，股票代码为“tigr”，开盘价为每股8.1美元。截至当日收盘，该股收于每股10.92美元，上涨36.5%，日成交量近2200万股，总市值14.52亿美元。数据显示，泰格证券的最高筹资金额为1.27亿美元，高于招股说明书中提到的最高筹资金额9100万美元。

3月8日，老虎证券的“同行”和“竞争对手”富图证券在纳斯达克上市，股票代码为“fhl”。上市首日，富图证券开盘价为14.76美元，较发行价12美元上涨23%，盘中一度上涨40%以上，收盘上涨27.67%，至15.32美元，市值17.09亿美元。

老虎证券和富图证券相继在美国上市，这使得互联网证券再次引起市场的关注。

老虎证券的净利润去年下降了475.33%

3月20日，泰格证券发布的年度财务报告显示，截至2018年底，泰格证券普通股股东应占净利润为-4320.7万美元，同比下降475.33%；营业收入3356.03万美元，同比增长98.01%。根据非公认会计原则，公司的年度净亏损为1008.9万美元，比2017年的亏损增加了33%。

根据招股说明书，目前泰格证券的收入主要来自交易佣金、融资服务费、投资收益、利息及其他收入。2018年，泰格证券交易的佣金收入为2604.3万美元，约占77.6%，成为其主要收入来源；融资服务费收入为644.2万美元，约占19.2%。可以看出，老虎证券的收入结构是单一的。

截至2018年底，泰格证券拥有158万注册用户、50.2万开户客户和8.2万存款客户。在2017年和2016年同期，这一系列数据分别显示为713，000、205，000和42，000；36.8万元、7.9万元和1.4万元。

根据公开信息，老虎证券的营销支出每年翻一番，2018年达到1052.7万美元。据部分分析师介绍，2018年，泰格证券的营销品牌成本为1052.7万美元(7073.72万元人民币)，2018年公司交易客户增加3.79万人。据粗略计算，2018年获得一个能带来佣金收入的客户的成本高达1866.41元。获得开户客户的成本(2018年增加297，400)为237万英镑。

有互联网翅膀的证券公司

据公开信息显示，上市前，泰格证券首席执行官吴天华持有泰格证券18.9%的股份，小米集团通过关联公司持有泰格证券14.1%的股份，美国最大的互联网经纪公司鹰头证券持有泰格证券7.7%的股份。

根据泰格证券的招股说明书，英头证券不仅是泰格证券的主要股东和合作伙伴，还为泰格证券提供行业意识、法律和合规问题以及风险管理支持。

根据泰格证券每股10.92美元的最新收盘价，小米的账面浮动利润达到了3.67亿元。

支持互联网证券的不仅仅是小米。

3月8日上市的互联网经纪公司富图证券(Futu Securities)显然被贴上了互联网巨头腾讯的标签。

据公开信息，富图证券于2012年在香港成立。创始人是腾讯第18号员工，R&D最早的qq参与者，“葛叶”——李华。

在美国上市之前，腾讯是富图证券的最大机构股东，持有其38.2%的股份；在此次富图证券的首次公开募股中，腾讯再次投资并认购了3000万美元。在ipo完成之前，它仍然是富图证券的最大机构股东。

此外，富图证券官方网站显示，腾讯、阿里、百度和小米都是其合作伙伴，主要合作模式是富图证券为这些新经济公司的员工提供港股和美股交易及期权托管服务。

腾讯创始人、董事长兼首席执行官马公开表示:“富图团队拥有良好的互联网基因和产品技术能力，在财务方向也表现出良好的学习能力。”

富图证券作为一家深深打上腾讯烙印的网络经纪公司，事实上，富图证券的表现并没有让腾讯失望。根据富图证券首日收盘价15.32美元/股，富图证券上市仅一天就给腾讯带来了约10亿元的收入。截至北京时间3月13日美国股市收盘时，富图证券的收盘价为每股16.40美元。

经纪业务占据收入的主要位置

网络证券与传统经纪公司有着巨大的区别，其中最明显的是经纪业务在收入结构中的比重。

数据显示，2018年，泰格证券实现交易佣金收入2604.3万美元，约占77.6%，成为其主要收入来源。

2018年，富图证券的交易佣金和手续费收入、利息收入及其他收入分别占总营业收入的50.3%、44.4%和5.3%；其中，利息收入为3.606亿港元。

由于网络经纪人在互联网领域的发展，富图证券和泰格证券拥有巨大的潜在用户。根据他们的招股说明书，富图证券拥有530万普通用户和12.4万实际交易用户。2018年，泰格证券拥有158万注册用户、50.2万开户客户和8.2万存款客户。2017年，这三个数据分别为713，000、205，000和42，000。

自2015年8月推出该应用以来，泰格证券(Tiger Securities)的泰格交易应用已更新了100多个版本，两周内几乎达到每周发布，旨在迈出小步，不断优化用户体验。