华谊兄弟3股17块也要质押 券商信不过其还款能力？

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用17元钱买3股午餐？华谊兄弟的股权质押和发行公告引起了广泛关注。

根据华谊兄弟3月18日晚的公告，华谊兄弟实际控制人、董事长王于2019年2月27日向中信证券股份有限公司质押3股股份，用于补充质押。根据华谊兄弟3月18日5.8元的收盘价，3只股票的市值仅为17.4元。质押数量明显低于常理引发质疑。

当晚，华谊兄弟向媒体解释，王已偿还部分本金，并回购3股质押股份。此次补充了3股质押股份的质押，此次3股质押不涉及新融资。

对此，一家大型券商财务部股权质押负责人向《新京报》记者表示，该券商此举是一种自我保护措施，暴露出该券商对华谊兄弟还款能力的不信任。

3股也应质押。经纪人不希望华谊兄弟释放承诺？ 华谊兄弟向媒体解释，2018年8月6日、2018年10月18日、2019年1月15日，王三次偿还部分本金，部分回购股份质押合同。根据股票质押式回购业务的交易规则，经与中信建投证券有限责任公司协商，质押股份数量为1股，共质押3股，共质押3次。现在，根据出资人的要求，为了保证质押合同的一致性，之前总共解除质押的三股被追加质押，这三股的质押不涉及新的融资。

一家大型券商财务部门的股权质押负责人告诉《新京报》记者，从流程上看，质押解除后，券商在不解除股权质押的情况下，只能收到华谊兄弟的还款。因此，华谊兄弟之前偿还了三笔款项，每笔款项最少一笔股份质押，总共三笔质押，这是最低的释放金额。

该负责人解释称，此次王将补充质押3股，即在这些交易中，王向经纪公司质押的股份总数保持不变，但部分本金已偿还给经纪公司，负债已减少。同时，一些本金还没有偿还，所以抵押将继续与以前的股份总数。

“这种操作方式可能是因为券商不允许华谊兄弟发行股票，这也反映了他们对华谊兄弟还款能力的不信任。“该负责人表示，华谊兄弟目前的状况相当于在不变抵押物价值的情况下抵押的资金减少，这可以理解为券商对华谊兄弟未来的股价走势、股票价值和还款能力不乐观，因此他们不愿意解除华谊兄弟的质押，同时要求公司偿还，从而降低了券商的风险。

chansons Capital执行董事沈梦也告诉《新京报》记者，质押3股股份的情况极其罕见，即使出于利息原因，券商也不会轻易接受质押。根据《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》(2018年修订)第85条，中国结算将在初始交易和补充质押时按照现行标准向合并方收取质押登记费。上海证券交易所按首次交易金额的0.01‰收取手续费，从5元起，不超过100元的标准。

沈梦表示，除了上述原因，这种情况也可能是操作过程造成的。“当一些上市公司进行了大量重复的股权质押和发行操作时，系统在进行数字处理时可能会产生奇数部分，这些奇数部分可以通过这种方式进行发行或补充”。

无论出于何种原因，华谊兄弟王和已将个人持有的大部分股份进行了质押。

根据华谊兄弟3月19日的公告，截至当日，王持有公司股份6.15亿股，占公司总股本的22.02%，质押股份5.23亿股，占公司总股本的18.73%。根据这一计算，王质押的公司股份约有85%由个人持有。

王中磊共持有公司股份1.67亿股，占公司总股本的6.01%，累计质押股份1.67亿股，占公司总股本的6.01%。根据这一计算，王中磊质押了个人持有的约99.99%的公司股份。

票房竞争的压力加大了华谊兄弟“走向电影简单化”

“经纪人担心华谊兄弟的股票价值”的说法似乎不是空.如今，华谊兄弟被认为正在慢慢“落后”。

目前，华谊兄弟的明星ip只有郑凯、冯绍峰、杜春等。

从竞争对手来看，海润影视拥有孙俪和赵，而唐人拥有休和。与此同时，在知识产权资本化时代，艺术家的个人工作室如火如荼，越来越多的周迅、陈坤、李冰冰、黄波、刘诗诗、周冬雨、杨蜜等明星都建立了自己的工作室。

从票房收入来看，华谊兄弟已经被光媒体追逐甚至超越。

根据年报，2015年华谊兄弟投资、制作和发行的电影总票房约为43亿英镑。当年，光媒体投资发行/联合发行15部电影，总票房约55.76亿元。2016年，有15部电影被投资、发行并计入2016年的票房收入，总票房为64.2亿英镑。华谊兄弟2016年的国内票房约为31亿英镑。2017年，华谊实现了约51亿元的国内总票房，而记者并没有在《光》的年报中找到2017年的票房成绩。

另一方面，近几年来，华谊的“简化除膜”在市场上仍有争议。