多项金融防风险政策有望加速落地 金控监管办法等正在酝酿

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2019年初，许多部委继续将防范和控制金融风险作为重点任务之一，或者已经出台了具体措施或规划了下一步政策。根据目前披露的政策信号，为防范金融风险，预计2019年将出台金融控股公司相关监管措施和商业银行资本补充相关政策，新的资产管理规定等框架性政策的配套文件也将在今年内出台。

据业内人士称，平衡稳定增长、去杠杆化和风险防范之间的关系是未来宏观政策最重要的工作。为了保持风险底线，预计包括货币政策在内的各种宏观政策将更加关注2019年的“第一步”，并适时进行预调整和微调，而监管当局应合理引导市场预期。

许多部委都指定了“风险防范”的重点

2018年，许多监管机构将防范金融风险作为重中之重。随着各项工作的推进，暴露出来的风险得到有序处理，各种金融混乱得到有效遏制。2019年，许多部委继续将金融风险防控作为重点工作之一，并制定了具体政策。

中国人民银行2019年工作会议指出，要有效防范和化解重点领域金融风险。继续推进防范和化解重大风险行动计划的实施，稳定宏观杠杆率，推进金融控股公司监管措施的出台，加快完善金融监管缺陷，有序化解影子银行风险，继续开展互联网金融风险专项整治。充分发挥存款保险的作用，落实金融风险监测、评估和处置机制。

全国金融工作会议指出，要大幅增加地方政府专项债券，严格控制地方政府隐性债务，有效防范和化解金融风险。

除相关政策规划外，一些部委还出台了防范金融风险的具体措施。银监会近日发布了《银行业金融机构异地无牌照机构监管指导意见》，要求各地无牌照机构按照“坚持定位、风险导向、分类政策、新旧削减”的原则，安全有序清理，避免银行业金融机构盲目扩张。

此外，财政部还发布了《地方政府债务信息披露办法》，明确了地方政府债务预决算信息披露、地方政府债券信息披露的要求，加强了信息披露监管。

2018年12月底，国务院金融稳定发展委员会办公室先后召开资本市场改革与发展座谈会，明确下一阶段资本市场改革思路，召开会议研究商业银行补充资本相关问题。

可以预期多种短期政策

根据目前透露的政策信号，为了防范金融风险，2019年将出台一系列短板政策。兴业研究的分析师陈豪在接受《经济信息日报》采访时表示，总体而言，2019年，金融监管政策将作为回报，更加强调稳定增长、去杠杆化和强监管之间的协调。“2018年，大框架政策已经基本出台。在2019年，主要是填写一些以前没有完成的部分，同时还发布了以前框架政策的一些支持文件。”他说。

根据央行此前的声明，金融控股公司的相关监管措施将力争在2019年上半年正式颁布。目前，央行正在对五家机构进行模拟监管实验，以优化和完善未来将出台的监管措施，使其更具适用性和可操作性。《中国金融稳定报告》(2018)指出，为了促进金融控股公司的健康发展，迫切需要建立相应的监管体系。“虽然在金融监管方面有一些国际经验，但与中国的侧重点不同。中国监管当局有必要探索一条新的道路，未来也可以作为一个国际范例。”陈豪说。

此外，作为已发布的框架性政策支持文件，具有系统重要性的金融机构的监管规则和新资产管理规定的支持文件预计也将于今年发布。陈豪表示，2018年《关于完善系统重要性金融机构监管工作的指导意见》已经出台，下一步是制定各子行业系统重要性金融机构的识别和监管规则，如系统重要性银行的识别方法和附加监管要求。应该指出的是，尽管规则将会出台，但从发达经济体的经验来看，为了避免金融市场动荡，监管要求(如追加资本)往往会设定长达数年的过渡期。陈豪还表示，新资产管理条例的配套文件将进一步明确标准资产和非标准资产的划分。

此外，与商业银行补充资本相关的政策有望在近期实施。2018年底，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布，将召开专题会议，研究支持商业银行多渠道补充资本的相关问题，推动永久债券尽快发行。中国民生银行首席研究员文彬表示，此举可以优化资本结构，提高吸收资本损失的能力，增强抵御风险的能力。此外，由于永久债券可以纳入股权，因此可以在一定程度上降低银行的杠杆，对防范系统性金融风险起到积极作用。

“抗风险”应该打好第一步

业内人士表示，在多项政策的共同作用下，金融风险得到了很好的控制，但不能掉以轻心，要保证系统性金融风险不会发生。预计2019年各项宏观政策将更加注重做好“先行”，加强预调微调，合理引导市场预期。与此同时，各种政策也将侧重于平衡稳定增长、去杠杆化和风险防范之间的关系。