5G主题基金反弹强劲 基金经理看好投资机会

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5g板块走势相对强劲，相关主题基金普遍增加。风数据显示，从10月19日至11月9日，TEDA宏利成长、浦银安盛分红选择、财通复信多策略、财通成长优化等基金增长约10%。一些公共基金经理表示，5g行业开启了投资布局之窗。

5g行业的投资机会

财通基金投资部副主任金子才表示，他关注的是集成电路产业链，包括以半导体为主导的电子产业、以5g为主导的通信产业和以云计算为主导的计算机产业。他指出，5g行业在现阶段最为乐观。5g产业在市场上的投资机会存在巨大差异，这取决于5g未来的应用以及上市公司是否真正受益于5g投资。但事实上，5g的派息是大势所趋。

金子才解释道:“在市场疲软的情况下，5g是一个少有的上行周期的行业，明年上半年其业绩增长将非常高。”从中长期来看，三大运营商已经确定了5g区域的划分，下一步就是启动投资。中国渴望投资5g，这将拉动产业链的上下游。5g可以刺激各种互联网应用，如信息消费和游戏。明年年中报告发布后，我们可以期待5g的开发和建设，市场预计可能很快就会发放许可证。”

从估值来看，金子才表示，5g、半导体等公司的估值并不贵，约为明年pe的20倍，远低于历史高点。

宏利基金经理周认为，第一，未来三年5g行业的景气度将逐年上升，核心驱动力在于频谱释放、标准结算和运营商费用增加；第二，从技术产业内部比较来看，它将处于从最后一轮互联网浪潮到未来人工智能浪潮的过渡时期。在这个阶段，以5g为代表的技术基础设施领域是最有利的；第三，市场普遍担心中美贸易战对行业发展进程的影响。事实上，在3g和4g发展之后，中国在大多数环节都具备了自主控制的能力。

布局5g细分机会

从市场角度来看，金子才认为，市场正在酝酿风格的转变，而5g等中小盘股有望迎来投资机会，主要原因如下:首先，大盘股的盈利趋势是下行的。本季度，市场在消费等行业表现不佳，但中小行业的个股在盈利能力方面具有比较优势；二是小企业定位宽松，这将大大改善小企业的融资环境；三是中国证监会正在解决股权质押问题，预计成长股估值将趋于稳定并有上升趋势；第四，从本质上讲，科技股是反周期行业，具有防御性。在整体经济底部出现弱冲击的情况下，如果货币政策收益率稳定、中性或宽松，市值较小的优质股票的相对比较优势将越来越明显。从长期来看，技术产业资本市场的“定向”估值溢价将持续。

周还表示，第一，重点投资中期前景看好的子行业，5g优于半导体；二是重点投资具有突出竞争地位的优质龙头企业；第三，低估值是解释中期回报率的一个重要因素，因此在被低估到一定程度时，选择干预中长期优质企业。

金创何新基金的周志敏表示，从细分行业来看，通信设备行业受益明显，竞争格局较好。从行业发展周期来看，随着未来业绩的不断释放，估值概率将回归到合理水平；随着5g技术的变化，与电子行业相关的受益公司值得特别关注。

中国基金新闻:吴军