强化国企应收账款管理 实现国有经济高质量发展

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目前，中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段。在这一转型过程中，国有企业应以供给侧结构改革为主线，坚持质量第一、效率第一，在强化债务杠杆、降低杠杆率、确保资本安全、加快资本退出、促进实体经济健康发展等方面承担责任并取得一定成效。此时，应收账款管理是防范和化解重大风险、增强实体经济竞争力和吸引力的基础性工作，应该引起足够的重视。原因是应收账款在很大程度上反映了企业账面利润的真实性和可靠性。如果企业的应收账款余额较大，就意味着其利润质量不高。

根据最近的研究观察，我们发现一些国有企业存在应收账款随收入增加而过度增加的现象，这需要引起我们的高度警惕。应收账款的使用是一把双刃剑。从积极的角度来看，它可以增加销售额和减少库存；然而，使用应收账款的负面影响也很明显。当应收账款发生时，意味着企业的部分资金将被客户占用。显然，企业持有应收账款的成本很高。近年来，一些国有企业的应收账款表现出以下典型特征:

首先，应收账款的规模越来越大。近年来，应收账款规模的不断扩大已经成为困扰实体经济发展的一个重要问题。随着整体宏观经济发展环境的变化和经济增长的放缓，这一问题显得更加严峻。在一些国有企业中，应收账款余额的增长率甚至远远超过收入的增长率，这表明企业的应收账款质量没有显著提高，风险在不断积累和上升。

第二，应收账款在主营业务中占很大比重。在一些国有企业的主营业务部门，应收账款余额占营业收入的比重很大，其增长率明显超过主营业务部门的收入增长率。此外，经济越“真实”，大型机械设备和基础设施等“实体”越多，应收账款余额增长就越快。这在一定程度上表明，随着当前经济增长由高速增长向稳定增长转变，实体经济所赚的钱有相当一部分以“白色利润”的形式反映出来。

第三，一些国有企业的应收账款太旧。应收账款账龄越长，它们成为坏账和坏账的可能性就越高。虽然大多数国有企业的应收账款账龄基本不到三年，但单个企业超过三年的应收账款余额仍占很大比例，事实上，逾期一年的应收账款可能会变成坏账。因此，坏账准备的比例将对企业(尤其是应收账款较大的企业)的利润产生直接而重大的影响。研究发现，部分企业坏账准备比例偏低，比例设置不够合理，对坏账风险的估计明显不足。

影响应收账款持续形成和积累的因素既有客观因素，也有主观因素，包括宏观制度因素和微观企业因素。具体来说:

首先，信用体系不完善。企业在发放商业信用时，主要是根据买方的还款能力、财务状况、诚信等做出决策，这就需要一个完善的信用信息系统。然而，当前的社会信用体系，尤其是商业信用体系，需要进一步规范和完善。企业在进行商业授信决策时，通常基于经验、关系和公共信息做出决策，对被授信人的还款意愿、还款能力、财务状况和信用历史知之甚少，增加了坏账和坏账的风险。

其次，经济增长正在放缓。宏观经济繁荣与否直接影响企业的经营状况。目前，中国正处于经济从高速增长向稳定增长过渡的时期，也是供应方改革深化的时期。这种相对紧张的经济形势必然会对实体经济的应收账款产生重大影响。

第三，市场竞争加剧。在当前日益激烈的市场竞争中，赊销是扩大销售的主要手段之一。为了在竞争中生存和发展，企业往往通过赊销来吸引顾客，而购买者往往将赊销视为无息或低息贷款，并没有充分考虑自身是否有足够的偿付能力。在这种情况下，应收账款随着收入的增长而迅速增加，甚至超过收入的增长率也就不足为奇了。

第四，下游企业被拖累。部分国有企业应收账款余额居高不下，这也与细分市场需求变化密切相关。根据wind数据库，在近几年应收账款周转率最低的十大上市公司中，机械设备行业应占一半；然而，机械行业的高应收账款余额与其下游行业需求的变化密切相关。房地产调控、大型基础设施项目减少、相关产业政策变化等因素导致机械设备需求大幅下降，客户还款速度和还款能力也明显放缓。此时，为了保持市场份额，机械设备企业只能采用低首付的商业信用销售方式，然后积累较高的应收账款余额。

第五，一些国有企业的评估很轻。国有企业的绩效评价主要体现在资产增值和经营成果上。收入和利润是经营业绩的重要指标。然而，数量容易变大，但质量却很难变得更好、更强。一些国有企业为了追求业绩，会采取过于宽松的信贷政策，导致应收账款余额过大；此外，一些国有企业会在不改变应收账款余额的情况下，人为提高或降低坏账准备比率，从而通过提高或降低坏账准备来调整当期利润。