小微企业股权融资工具如何真正落地？

本篇文章964字，读完约2分钟

民营企业特别是小微企业的融资困难是三维的，即在信贷、债权和股权融资方面。在各种关注的监督下，一些金融机构已经或正在满足监管当局为小微企业规定的贷款条件，但这些资金远远不能满足企业的实际需要。幸运的是，在民营企业债券融资支持工具试点破冰后，该企业集团的股权融资支持工具有望推出，新三板、四板等多层次资本市场将得到深度培育。

国务院总理李克强9日主持召开国务院常务会议，提出了一系列缓解民营企业特别是小微企业融资困难的措施。最引人注目的是“创新融资工具，深化多层次资本市场改革。”支持更多小微企业开展股权和债券融资。”

有什么措施可以支持更多的小微企业进行股权融资？国务院常务会议公报于当天晚上8:20发布在中国政府网站上。近两个小时后，央行发布的第三季度货币政策执行报告给出了线索。

在报告提出的下一阶段主要政策思路的第二条中，“发挥货币政策的结构优化作用，支持经济结构调整和转型升级”，提出“实施民营企业债券融资支持工具，研究建立股权融资支持工具”。推动民营企业信贷、债券、股权等融资渠道的完善。”

虽然股权融资支持工具的制定是针对民营企业的，但小微企业显然是民营企业的重要组成部分。因此，一旦这个工具推出，对小微企业的支持是显而易见的。

中国证监会主席刘在10月19日接受采访时提出了支持民营企业发展的三项措施。第一个与本文密切相关，即增强创业板的包容性，增强创业板对上市企业的融资服务功能。

主板、中小企业板和创业板是小微企业无法企及的，因此有必要在新三板和四板市场大做文章。这就要求监理部门在系统设计中做出好的规划。

10月19日，接受采访的央行行长易纲还提出了三项支持企业流动性的措施，第二项是“推进民营企业股权融资支持计划”。

11月6日，易纲在接受《经济日报》采访时，进一步解释了民营企业股权融资支持计划。他表示，为稳定和促进民营企业股权融资，央行正在推动有条件的机构启动建立民营企业股权融资支持工具，央行将提供初始引导资金，为融资困难的民营企业提供阶段性股权融资支持。

笔者认为，在“实施稳健中性货币政策，增强微观主体活力，充分发挥资本市场功能”的三角支持框架下，微观主体包括小微企业，资本市场对小微企业的支持可以使这种三角支持框架更加稳定。换句话说，只要多层次的资本市场得到深度培育，小微企业就能生存得更好。