股票型ETF再现申购潮 具备长期配置价值

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最近，备受关注的股票交易所交易基金(etf)重新掀起了认购热潮。风能数据显示，从10月29日到11月2日，135只ETF的份额增加了18.3亿，其中跟踪创业板指数的ETF受到基金的高度追捧。截至11月2日，交易所交易基金的总份额已接近1500亿英镑。

领先的交易所交易基金已多次创下纪录

自今年下半年以来，尽管市场不断调整，但首只etf取得了很大进展。《国际金融新闻》记者注意到，etf市场的马太效应正在加剧，基金青睐的ETF主要集中在头部。一方面，华安创业板500etf、E基金创业板etf、南方沪深500 etf等主产品规模创下历史新高，另一方面，仍有39只ETF不足5000万股。

风数据显示，从10月29日到11月2日，创业板指数领先上证综指和深证综指6.74%，追踪创业板指数的交易所交易基金受到基金的高度追捧。

具体来说，华安创业板的50只ETF数量增加到193.06亿只，一举超过上交所的50只ETF数量，跃居首位。11月2日，E基金的创业板交易所交易基金在所有创业板交易所交易基金中排名第一，日均成交量为24.68亿元，该交易所交易基金当年日均成交量为10亿元，高于创业板交易所交易基金日均成交量之和。如果按照11月2日1.29元的单位净值计算，该基金将达到206.7亿元，成为首只规模超过200亿元的创业板etf。

E基金的一位相关人士告诉《国际金融新闻》记者，机构投资者继续增加他们在创业板交易所交易基金的头寸，主要是因为他们看中了创业板的低估值和高灵活性。在连续三年下跌后，创业板指数跌至历史低点，目前估值为30倍，仅为2015年最高估值的四分之一，与2012年底创业板牛市开始前持平。极高的性价比一直受到市场的高度关注。

该人士进一步表示，创业板是指以成长股为主要成分的股票，具有很大的灵活性，通常是市场反弹阶段的领先指标。以今年年初为例，从2月8日的底部到3月1日的高点，创业板指数上涨了11%，而上证综指仍微跌1%。最近，创业板指数的增长率明显高于上证综指和其他主板指数。良好的流动性也是创业板交易所交易基金规模大幅增长的重要原因之一。

除了创业板交易所交易基金，大型蓝筹股交易所交易基金也受到基金的青睐。上周，华夏上交所50etf和南方沪深500etf均创下纪录。数据显示，10月29日，上证50指数下跌3.21%，而华夏上交所50etf单日资本流入为19.22亿元，比第二只华夏CSI 300etf高出近4倍；11月2日，南方沪深500etf以47.6亿元的成交额获得一等奖。

具有长期配置价值

由于配置接近满仓，etf在疲软的市场中有相对较大的跌幅。

风能数据显示，截至11月5日，135只交易所交易基金年内平均亏损18.93%，仅次于上证综指和沪深300指数的平均亏损率、17.88%的表现不佳股票基金和17.22%的部分股票基金。

然而，在疲软的市场中，etf仍然受到许多投资者的青睐，这主要是由于它的低成本、高交易效率、风险分散和全球配置。

那么，大量购买交易所交易基金意味着什么？

华夏基金定量投资部主任徐萌表示，从投资者类别来看，一些相对长期的基金进入了市场，如保险机构、fof基金和一些私募股权基金。从进入市场的方式来看，一些投资者直接购买或购买ETF，而另一些投资者购买ETF的关联基金，而ETF的关联基金再次购买ETF。这两种入市方式最终体现在交易所交易基金规模的快速增长上。

徐萌认为，etf连续大规模反向购买后，并不意味着市场可以立即见底，市场趋势在短期内仍由市场情绪主导。从历史经验来看，后续市场可能会反弹或继续下跌。大规模购买etf并不是短期看涨的信号，持续的大规模购买etf往往发生在长期市场触底阶段，这更多地体现在长期配置的良好时机。

在国内外广受欢迎

目前，etf已逐渐成为国内外最受欢迎的基金品种之一。

根据贝莱德发布的贝莱德etf脉动调查，42%的“千禧一代”(出生于1984-1995年)持有ETF，未来一年向ETF分配新资产的意愿将会增加。高达85%；申请交易所交易基金的女性受访者比例大幅上升至30%。去年的调查显示，只有33%的千禧一代受访者持有ETF，70%的受访者计划明年投资ETF。

徐萌表示，在海外，越来越多的资金从积极管理的基金转移到以ETF为代表的指数基金。根据ici的数据，美国国内的股票指数共同基金和ETF不断从积极管理的股票基金中吸收资金。从2007年到2016年，前者累计流入1.4万亿美元，后者累计流出1.1万亿美元。

根据中国证监会的官方网站信息，截至10月26日，基金公司在这一年中已经申报了45只交易所交易基金。10月份，只有平安基金申报了一只etf，即沪深新能源汽车产业交易开放式指数基金。在上述交易所交易基金中，除了跟踪普通指数如创业板、沪深500、沪深300和沪深100外，还有许多交易所交易基金跟踪摩根士丹利资本国际中国a股、富时中国a50和沪深300中央企业结构调整指数。

国际金融新闻记者夏月超