洋河股份研发费仅为营收0.1% 金融资产及理财产品占总资产近五成

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作为国内领先的白酒企业之一，洋河今年连续三个季度实现了20%的净利润增长率。

根据第三季度报告，洋河实现营业收入209.66亿元，同比增长24.22%；净利润为70.39亿英镑，同比增长26.1%。

与此同时，《长江商报》记者注意到，在报告期内，洋河在R&D的投资有所下降。今年前三个季度，公司在研发方面的支出为2092万元，仅占当期营业收入的0.1%。2016年和2017年，公司的指标分别为0.21%和0.19%。

此外，一直热衷于购买理财产品的洋河股份有限公司，截至报告期末仍拥有168.137亿元的理财产品。此外，在报告期内，公司投资4.25亿元购买股票，但亏损1.02亿元。

截至今年第三季度末，洋河股份有限公司的账面金融资产和理财产品总额达到210.89亿元，占公司总资产的46%。

连续三个季度的业绩增长率超过20%

近日，龙头白酒企业之一的洋河集团发布了今年第三份季度报告。报告期内，公司实现营业收入209.66亿元，同比增长24.22%；净利润为70.39亿英镑，同比增长26.1%。

今年前三季度，洋河股份整体毛利率为73.03%，同比增长10.78个百分点；销售净利润率33.58%，同比增长0.56个百分点；经营现金流量净额58.74亿元，同比增长36.95%。

截至报告期末，洋河股份存量为127.85亿股，同比增长8.2%。

《长江商报》记者注意到，过去两年，洋河股份的业绩稳步提升。2016年和2017年，公司收入分别为171.83亿元和199.18亿元，同比增长7.04%和15.92%；净利润分别为58.27亿元和66.27亿元，同比分别增长8.61%和13.73%。

今年以来，洋河股份一直保持着20%以上的增长速度。今年前三季度，洋河的收入同比分别增长25.68%、26.97%和20.11%；净利润同比分别增长26.69%、31.28%和21.53%。

从单个季度来看，洋河的业绩增长在第三季度放缓。《东北证券研究报告》指出，公司第三季度收入增速比上个月略有放缓，主要是因为公司从7月1日起提高了海天门主要产品的出厂价，经销商在第二季度末提前付款补货。

今年前三季度，公司销售费用和管理费用分别为19.82亿元和13.04亿元，同比分别增长23.4%和1.7%。

然而，长江商报记者注意到，报告期内R&D投资洋河股份的比例有所下降。今年前三季度，洋河股份有限公司R&D费用为2092万元，同比增长18.2%，占当期收入的0.1%。

2016年和2017年，洋河R&D投资金额分别为3673万元和3780万元，分别占当期营业收入的0.21%和0.19%。

投资收入占净利润的9.4%

现金流稳定，洋河股份热衷于收购理财。

根据第三季度报告，截至报告期末，洋河股份的资产负债率从去年底的31.82%降至27.87%。其中，公司流动负债122.75亿元，比去年同期增加14.99亿元，增幅14%，占公司期末负债总额的97.5%。期末，公司货币资金为12.62亿元。

《长江商报》记者注意到，虽然公司的流动负债是货币资金的十倍以上，但公司的主要资金是理财产品和其他金融资产。

截至今年第三季度末，洋河股份购买的银行理财和信托理财产品金额为168.2亿元，未到期余额为168.13亿元，占期末公司总资产的37.2%。

其中，单笔金额重大或安全性低、流动性差、不保本的高风险委托理财35家，合计48.3亿元，报告期实际损益金额达到1.25亿元。

需要注意的是，今年前三个季度，洋河还动用自有资金4.25亿元购买股票，但公司在报告期内没有出售。但截至报告期末，该部分金融资产期末余额为3.23亿元，本期公允价值变动损益为-1.02亿元。这也意味着这部分洋河股份已经损失了1.02亿元。

截至报告期末，洋河股份有限公司可供出售金融资产为42.69亿元，同比增长1.11倍。

总体而言，截至今年第三季度末，洋河股份有限公司的账面金融资产和理财产品总额达到210.89亿元，占公司总资产的46%。

报告期内，洋河投资收益达到6.65亿元，占公司当期净利润的9.4%。