利好政策激发A股并购重组活力

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据统计，今年前10个月，中国证监会M&A委员会共对105家公司的M&A和重组进行了审核，通过87家，合格率为82.86%。其中，10月份审核20项，通过17项，合格率85%。从会议数量来看，10月份的会议数量占今年前10个月会议总数的近20%。

并购的审查速度也越来越快。自2018年以来，上市公司匆忙审查并购的平均天数(分为“从接受日至首次会议日”和“从接受日至结束日”)分别为82天和122天，比2017年的98天和147天分别缩短了16天和25天。其中，10月份的前期值为70天，比今年前9个月的平均85天快15天。

特别是随着“小而快”审计机制的实施，创业板公司并购重组审计的速度尤为突出。但是，加快增长并不意味着放松监管。从10月份未能通过中国证监会审查的三起案例来看，关联交易、标的资产估值的合理性和持续盈利能力是监管部门审查的重点，严格审查仍是主要基调。

M&A“小快速”审查机制，实施M&A“分业审查制”,将ipo上市间隔从3年调整为6个月，推广使用定向可转换债券作为M&A交易支付工具的试点...一系列优惠政策密集出台，M&A市场回暖——无论是审查速度还是会议次数，都让市场参与者感受到了M&A重现的活力。然而，从重组计划的监管审查细节来看，严格监管仍是主要基调。一些并购人士告诉记者:“之前的低迷是对并购混乱的一种修正。在回归正常和理性之后，并购作为一级市场和二级市场之间的纽带的作用将得到恢复。”