部分次新基金公司生存艰难 亟待“补血”过冬

本篇文章1573字，读完约4分钟

《证券时报》记者李书超

随着公募基金公司和基金产品的扩张，小微基金和清算基金现象引起了市场的广泛关注。同时，小型和微型基金公司的生存也很困难。

接受《证券时报》记者采访的多位业内人士透露，一些新的分公开发行公司成立后，渠道难做，规模萎缩，人才流失面临很大的生存问题。一些公司计划考虑为公司补充资金，以度过“市场寒冬”。

超思成基金公司

公开发行规模不足200亿元

最近北京一家新股发行公司的高管表示，目前华北两家次级新股发行基金公司的发展非常困难。公司成立后两年的公开发行管理规模约为10亿元人民币，可能需要补充资本才能继续经营。

这位高管分析说，新公共基金在发展中面临着巨大困难。一方面，这是因为资本市场在过去的两年里波动很大，股票市场不景气，债券市场的时机选择难度也增加了。新公司成立后，新基金面临发行难、业绩难的困境；另一方面，它与公司的资源禀赋和发展战略以及核心管理团队有一定的关系。

上海一家银行的公募基金经理也表示，小微基金公司越来越多，许多基金公司只有几亿甚至上千万的公募管理规模。然而，公开发行的固定成本每年至少需要4000万元。根据这一计算，一家新公司至少需要100亿元的债务基础和50亿元的股权基金来维持运营。如果将拖尾佣金因素考虑在内，在公司达到收支平衡之前，公开发行的总规模需要达到150-200亿元。

根据天翔投资的数据，截至今年第三季度末，目前共有55家公司的总公开发行管理规模不到200亿元，占128家具有公开发行资格的机构的42.96%，16家机构的公开发行规模甚至不到10亿元，其中11家是在2015年以后成立的。

上述基金经理表示:“公开发行行业的马太效应越来越明显。这些小微基金公司未来能走多远值得市场关注。随着资产管理行业的激烈竞争和许可证红利的下降，市场竞争力的缺乏，新公司的冬天可能才刚刚开始。”

根据公司的资源禀赋

优势

作为一个人才和智力密集型产业，公共资金拥有的核心人才、资源和渠道对公司的成功运营至关重要。

根据上述北京上市高管的观察，近两年新成立的上市公司主要分为三类:一是有机构股东的支持，公司在发展中有股东资源的支持和核心管理团队的人才转移，压力相对较小；其次，它是私下转移给公众的，拥有客户和渠道资源，以及公司管理经验和产品历史业绩。在渠道开发方面，更容易进入银行等主要渠道的“白名单”，并有产品管理经验。管理团队长期磨合，有利于公司的发展；第三，基金从业者创业设立公共基金。这些机构有一定的管理经验和资源，但大多属于自然人股东，缺乏强大的股东支持，缺乏资源，渠道难以接通。

“不同公司的资源禀赋不同。如果一家新公司想要发展，就需要充分利用自己的优势。”这位高管表示:“一些公司拥有良好的股东背景，一些公司拥有优秀的投资和研究人才，还有一些公司在银行和互联网渠道有人脉。这些是公司发展的优势。只有扬长避短，才能形成合力。”

作为一家新上市的基金公司，人才流失现象也是他们不得不面对的问题。

据一位新的公开募款人说，他的公司自两年前成立以来，平均年营业额约为20%，低于新公司的行业营业额。“由于新公司仍处于成长阶段，员工激励机制不到位，团队需要一个磨合阶段，公司未来的成长前景仍不明朗。这些是员工离职的关键因素。”

上述北京新股发行高管认为，当许多人谈论人才战略时，他们一定会称之为薪酬、奖金和股权激励，但这只是人才激励的一部分。人才战略是一项系统工程，需要良好的企业文化、正确的企业战略、科学的管理模式和人性化的工作环境来满足不同层次人才的需求。“在小公司成立的早期阶段，争取薪酬和股权激励并不是最好的策略。我们无法与大公司竞争，我们只能制造财务漏洞。我们将更加重视人才战略中的中长期利益安排，高管也将被定位为服务于人才成长、努力为人才创造更好的环境以提高其能力和绩效的管理者。”