小米即将被纳入“恒生指数”？错了

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老虎嗅探网:伊斯特兰

2018年7月9日，小米在上市首日跌破发行价。在最需要“挣面子”的第一天，小米就破发了。之后，小米走出了一个大幅上涨的市场，7月13日收于21.45港元，一周累计上涨26.18%。

虽然可供交易的股票只有1亿多股，但小米上市头三天的总交易量达到了13.7亿股，所有的芯片都被反转了10次，平均每天4.6次(因为它可以是t+0)。平均持股时间只有一个多小时，这对于小米的投资价值来说并不乐观，而是纯粹的投机。

为什么小米在上市第一周就引人注目

尽管估值很高，但小米在上市的第一周就上涨了20%以上，原因有三:

首先是目前小米的流通很少。

通常，ipo公司将在香港公开发售10%的新股，其余90%将交给承销商进行“国际配售”。如果香港市场踊跃认购，超额认购超过100倍，“国际售股”将被收回。最终，在香港市场公开发售的股票可以占到新股的50%以上。

小米只在香港公开发售了5%的新股(1.09亿股)，但由于认购情况不佳，没有启动回调机制。因此，在国际配售股份大规模进入市场之前(其中基石投资者认购的2.52亿股有6个月的锁定期)，市场上流通的股份只有1亿多股，市值约20亿港元。#两三个“煤老板”足以影响股价#

第二，可能有“码垛机”在工作。

阿里在2014年上市时，高盛被任命为“稳定市场的代理人”。高盛的职责是在一段时间内保持股价稳定，这通常被称为“托盘”。小米没有透露是否任命一名“码垛员”，但高盛是第一家承销商。然而，由于流通市场如此之小，用高盛杀鸡真是个好主意。这足以让一些“小伙伴”在不知情的情况下伸出手来。

第三，它被纳入恒生综合指数。

7月9日，恒生指数宣布，小米集团符合“快速纳入指数”的要求，将在7月20日收盘后纳入恒生综合指数、恒生综合行业指数-信息产业、恒生综合大型股指、恒生综合大型股指、恒生全球综合指数和恒生互联网科技产业指数，并于7月23日生效。

一些投资者认为，小米将成为相当数量投资机构(尤其是相关指数基金)的投资目标，也将成为港股的普遍目标，为a股投资者打开大门。

汉能是沪港通的第一受益者，从未见过汉能产品的“北方韭菜”将该股市值拉至3000多亿港元，使李成为的“首富瘾”。资本南移的趋势也是决定小米股价走势的一个重要因素。

不幸的是，根据媒体报道，不同投票权结构的公司的股票暂时被排除在香港沪港通之外。

更不幸的是，由于投资者不了解恒生指数，他们错误地认为小米将被纳入恒生指数，只有50只成份股，他们还说联想集团将取代它。事实上，小米将与484只成份股一起被纳入恒生综合指数(hsci)，这些成份股占HKEx主板总市值的95%。

让我们看看恒生指数，以免将来出错。

了解恒生指数

——恒生指数，简称恒生指数。由香港恒生银行全资附属公司恒生指数公司编制，以7月31日1，964亿港元为基准日期，以100点为基点。最早有30只成份股，自2013年以来一直维持在50只。基本上，一只股票被淘汰后只能包含一只股票。

例如，2013年6月17日，联想集团(00992)被包括在内，而中铝(2600)被排除在外。一些媒体称，小米取代了联想集团。事实上，这与小米无关，但石爻集团(1093)做到了。

2018年1月17日，恒生指数收于31，983.41点，创历史新高。#上海指数还不到历史最高点的一半#

过去十年，恒生指数的市盈率从未超过20倍。2018年，当该指数创出新高时，市盈率达到17.6倍，6月降至12.2倍。

一九八五年一月，恒生指数增加了四个分类指数，即成份股分为四个分类指数:金融分类指数、公用事业分类指数、地产分类指数和工商分类指数。2018年6月，四个分类指数的市盈率分别为11.06倍、17.19倍、6.77倍和18.46倍。

恒生指数成份股的门槛非常高。除了高市值和高营业额外，还要求“24个月上市”、“在香港有庞大的业务”和“财务状况良好”。联想于1994年在香港主板上市，2013年被纳入恒生指数，2018年被淘汰。2017年上市的碧桂园和吉利汽车分别于2007年和2004年上市(吉利借壳上市)。

任何对资本市场略知一二的人都知道“新股”和“次新股”的趋势是不稳定的，a股已经拉出了几十个每日极限风暴。香港证券交易所增发新股是正常的，而且也不算少。恒生指数包含了10个交易日，代表了香港数千家上市公司的股价走势。它非常不精确，恒生指数公司不会拿自己的声誉开玩笑。