珠江人寿连续四季度偿付能力吃紧 现金流已有改善

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10月30日，中国保险协会发布的珠江人寿第三季度偿付能力报告显示，第三季度，珠江人寿净利润亏损4502.89万元。同时，截至第三季度末，珠江人寿的综合偿付能力为101.89%，比上季度末再次下降，仍处于接近监管红线的状态。

根据中国保监会发布的《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》，保险公司只有在核心偿付能力充足率等三项指标同时满足标准的情况下，才能被列为偿付能力提升公司，而核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的公司将接受重点验证。

至于净利润损失，珠江人寿表示，部分投资项目在年底分红，导致第三季度出现净利润损失。但在2018年，由于公司持续稳健经营，公司仍实现累计净利润7488.8万元，净资产同比增长3.4%，达到72.2亿元。

据公开信息，珠江人寿保险成立于2012年12月28日，总部位于广东省广州市。由珠江投资控股、广州金融控股、广东新南方集团等公司投资组建。它一直被视为全民保险的“大家庭”。

然而，自2016年监管部门加大短期续保业务调整力度以来，部分保险公司的保费规模有所下降。与此同时，已售出的中短期产品的有效保单已逐渐进入赎回期限，到期支付的高峰期即将到来，给一些保险公司带来流动性风险，珠江人寿就是其中之一。

自2017年第四季度以来，珠江人寿综合偿付能力充足率从138.32%降至102.46%，低于120%的关键验证线。此后，该比例降至101.94%。2018年第二季度，虽然珠江人寿的综合偿付能力充足率略有提高，增幅约为2个百分点，但仍低于综合偿付能力充足率达到120%的验证线。

从现金流来看，今年以来，珠江人寿的流动性有所改善。截至第三季度末，珠江人寿净现金流量为16.8亿元，比上季度末增加5.41亿元。2017年第四季度，珠江人寿净现金流量为-21.14亿元。今年前两个季度，珠江人寿净现金流量由负转正，分别达到24亿元和11.39亿元。

关于现金流量情况，珠江人寿表示，目前退保和费用在现金流量中占很大比例，赔偿对现金流量的影响不显著。然而，在某些情况下，业务可能会萎缩，退保将大幅增加，导致个别季度净现金流量为负。对此，珠江人寿采取了相应的措施来防范现金流风险。

根据珠江人寿的说法，首先，资产配置将按照资产与负债匹配的原则进行，包括现金流匹配和期限匹配，即在当前的资产配置中充分考虑了未来的现金流情况。其次，目前，珠江人寿已经建立了现金流预警机制，定期提前预警未来现金流缺口，并提前做好安排。在选择投资资产时，应充分考虑资产的流动性，同时考虑资产的可变现性，以便在必要时变现资产，满足流动性需求。