孙正义被指推高科技公司估值：“金主爸爸”不高兴

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正文|中国经济周刊记者邹

事实证明，掌管着1000亿美元超级基金的“电子时代的伟人”孙正义也不得不关注人。

据《华尔街日报》报道，视觉基金(Vision Fund)的两大外部投资者沙特阿拉伯公共投资基金(pif)和阿布扎比的穆巴达拉投资公司(mubadala investment co .)最近抱怨称，基金经理软银集团(softbank group corp .)为科技公司开出了过高的价格，软银首席执行官孙正义(Masayoshi Son)的投资决策力度过大，控制力度过大。

这两个有限合伙人贡献了视觉基金认捐资本的三分之二。如果他们开始对基金的运作感到不满，可以想象，他们作为“伟大的皇帝”的日子将会不容易。真正的好处在于，软银在下一阶段筹资将更加困难。

点燃沙特“黄金之父”不满的导火索，包括中国企业上塘科技。

为什么“黄金大师神父”不开心？

据报道，软银去年秋天在sensetime投资了数亿美元，这是推动上汤估值升至77亿美元的一个重要驱动力，同时软银也在推动上汤投资10亿美元，使其估值升至100亿美元。

然而，包括汤汤在内的有关方面否认了这一消息。

旷视科技科技公司，汤汤的主要竞争对手？目前，它只筹集了价值35亿美元的资金。

差距很大。

问题是基金的运作包括了“筹、投、管、退”的全过程，所以孙正义不怕价格太高，没有人会接手，所以他会被卡住？

一项投资首先由软银投资，然后转移到视觉基金。孙正义有很强的性格，这种左手翻右手的做法和“中间人吃差价”是两个LPs的另一个结。

根据公司文件，软银已经转让、出售或计划出售价值至少263亿美元的股票给视觉基金，软银在过去几年以约249亿美元的“买价”购买了该基金。

也就是说，不管这些科技公司最终是成功还是失败，软银自己赚的钱都被省了下来。

汤值77亿吗？

那么，汤的价值是77亿吗？

作为人工智能视觉识别领域的独角兽？汤的生意很容易被“忽视”。拍照时的面部监控、相册的智能分类以及oppo等手机主要使用的双摄像头解决方案都是尚唐技术的背后。

但这并不是上塘的全部技术实力或商业价值。根据行业观察，上汤的业务可归因于三个主要部门:

一是软件和系统应用，如监控视频智能分析、人脸部署与控制、视图智能判断等。，主要用于安全领域。

二是软硬件结合的智能前端设备的应用，涵盖人脸识别门、身份验证机、商家用于娱乐和营销的互动广告机等。

第三个是基于智能手机的业务，也就是上面提到的各种“睁一只眼闭一只眼”。此外，在增强显示和渲染技术方面，尚唐将人脸关键点定位技术从106点提高到240点。在小卡秀，视频应用如熊猫生活(Panda Live)和脸谱(faceu)的互动模式基本上来自于上汤。

此外，根据上汤发布的信息，上汤也有发展自主驾驶和新型零售的雄心。

问题是，即使科技实力雄厚，作为2b的技术供应商，汤堂作为一件“别人的婚纱”，到底有多少商业价值？

之前，上汤的大客户美图上市了。上市前后，所有的数据都非常明了，这使得它尽一切努力实现商业价值。

在那之后，同样得到孙正义巨额资金支持的滴滴成为了中国在线汽车市场的主导者，这个市场非常艰难。最近，裁员和巨额亏损的消息也传出，甚至对未来的生存充满了遐想。

没有人怀疑古希腊的文明，但当罗马战士征服它时，他们只能感叹“荣耀属于希腊，伟大属于罗马。”

全球科技风险投资“冷淡”，软银股价暴跌

不管中东的黄金所有者能否继续容忍孙正义的“走自己的路”。然而，全球科技风险投资的流感似乎真的来了，风险投资“冷”了，科技企业的投资热情正在降温。

今年2月初，金融大亨索罗斯的基金管理公司向美国监管机构提交的报告显示，索罗斯的基金在2018年第四季度几乎清空了包括amd、苹果、微软和阿里巴巴在内的所有领先科技股，并减持了这些股票。美国电话电报公司、亚马逊、高通等公司中，只有谷歌的母公司是“唯一的幼苗”，成为索罗斯在第四季度增持的唯一公司。

同样，巴菲特的子公司伯克希尔·哈撒韦公司减少了其最大投资目标苹果公司的股份，与此同时，清算了其先前持有的甲骨文公司的股票。

两大巨头对科技股态度的转变对整个市场有着风向标效应。市场开始反思，近年来让投资者如此轻率地做出高估值投资决策的科技企业，是否是在夸大其词。

当风口熄灭时，技术公司的猪或鸟还能飞吗？

回到软银和孙正义身上，软银的股价在过去三个月暴跌，累计下跌33%。根据财务报告，截至2018年9月底，软银共有约18万亿日元(约1.58万亿元人民币)的流动和非流动计息债务。