理财新规之下：农商行资管业务两大痛点待破局

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《商业银行财务管理监督管理办法》(以下简称《财务管理办法》)颁布后，对于投资和科研实力相对落后、缺乏投资者教育的农村商业银行来说，“补缺”显得尤为迫切。

《证券时报》记者从多项调查中了解到，与陷入旧产品压降的股份制银行和城市商业银行不同，许多农村商业银行认为，难点在于新产品研发和投资者教育。然而，很难避免的是，目前这两项任务进展缓慢，大多数客户很难在短时间内将财务管理的概念转变为定期存款。

接受采访的农村商业银行资产管理人员建议，监管部门应加快审批银行衍生品交易许可证，使农村商业银行能够通过结构性存款和现有大额存单共同承担保本和理财资金。

两大难点

“幸运的是，资产方面主要基于债券和银行间金融管理，非标准期相对较短。在过渡期，股票业务的压力下降可以按照既定的节奏完成。我们并不担心。”中国南方一家农村商业银行资产管理部门的负责人表示。

这也得到农村商业银行采访的许多人的普遍认可。与股份制银行和城市商业银行相比，许多农村商业银行基础资产建设和流通薄弱，理财资产相对集中，不符合新资产管理规定的旧理财产品处置压力较小。上述资产管理部门负责人表示，其所在的农村商业银行对不符合新规定要求的资产管理产品采取了逐年降低压力降的节奏，今年以来压力降已接近30%。

然而，农村商业银行需要面对的更大问题是，由于自身的投资和研究能力，很难研发出符合新规定的产品，投资者教育就更难了。受访者普遍表示，他们的净资产理财产品仍处于初步准备阶段，只有少数大型农村商业银行加入了发行序列。

“在4号文件之后，我们在上海的团队撤回到总部，工作人员损失很大。当地总部无法招聘，整体投资研究能力下降。因此，新产品的研发速度很慢，我们也想看看其他银行是如何做到的。尤其是大型农村商业银行前几年已经发行了净值产品。”福建一家农村商业银行的资产经理表示。

巧合的是，另一位来自华东农村商业银行的人士告诉记者，该行将于下月初推出1万种净值理财产品。“这件作品我们已经准备了很长时间，对我们来说真的很难。”他坦率地说。

对于新的产品结构体系，华南某大型农村商业银行资产管理部负责人告诉记者，结合银行实际情况，未来理财产品结构规划是:以公开发行为主，主要投资于标准资产，尤其是债券。类别，货币资产。以私募产品为补充，主要投资非标准资产，按照期限匹配进行一对一对接。

在投资者教育方面，农村商业银行可能面临更多的问题。“这不仅是客户群体和认知的局限，行业内的一线营销人员对净值产品的了解也是有限的，所以线内和线外教育应该放在同等重要的位置。”前述大型农村商业银行资产管理部负责人表示。

他进一步表示，我行将首先加强内部培训，或动员部分业务骨干轮换到资产管理部门，让一线营销人员能够清晰了解净值产品的特点和运作模式，提升相关营销技能；其次，通过微信、网上银行、手机银行等渠道推广新产品和客户金融投资教育，通过该系统提高合格投资者的认同度，提高客户对净值产品的接受度，培育客户群体。

“此外，新产品的推广也需要全行的共同努力。除营销技巧外，一线业务人员应及时收集客户反馈和需求，然后反馈给资产管理部门。通过这种自上而下、自下而上的方式，形成符合本行实际情况的产品体系，打造明星产品。”前述负责人说。

建议加快速度

衍生产品交易许可证的审批

由于资产净值产品与以往的预期收益产品有很大不同，农村商业银行的客户对资产净值的理解和接受程度较低，尤其是在资本保全和财务管理过渡期结束后，对老年客户群体和农村群体影响较大。

因此，受访的农村商业银行人士普遍表示，要加快衍生品交易资格申请、大额存单等产品的研发，只需要投资者的资金来进行保本融资。

根据节前正式实施的《金融管理规则》的要求，没有衍生品交易资格的银行不得发行结构性存款，这也为没有相关资格的农村商业银行发行结构性存款设置了障碍，预计将对保本金融管理基金到期业务产生较大影响。

截至8月底，被称为“保本理财接班人”的结构性存款已突破10万亿大关，其中零售和企业存款余额分别占42%和58%，股份制银行和合格城乡商业银行占67.5%。

一家1000亿级农村商业银行资产管理部负责人向记者表示，建议监管部门加快审批银行衍生品交易许可证，加快向综合实力和专业能力较强的地方银行发放衍生品交易资格许可证。

“很少有农村商业银行获得衍生品交易资格。幸运的是，我们有基本衍生品的资格，所以我们仍然可以发行结构性存款。但我们将来会要求我们申请特定的衍生品交易资格吗？我们不知道，我们只能等后续的规则。”一家大型农村商业银行的总经理告诉记者。

“在中国，拥有衍生品交易资格的农村商业银行非常少，还有几家大型银行。”华东农村商业银行的一位资产经理告诉记者。