银亿股份边卖资产边收购：265亿债务压顶 70亿商誉待消化

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新华网财经9月21日电(记者安平见习记者季梁)伊尹房地产企业股份公司正在加速出售房地产项目股权。9月20日晚，伊尹股份有限公司宣布，计划投资2.07亿元人民币，将控股子公司上海银月地产51%的股权转让给上海康悦，预计收入约为1.31亿元人民币。

频繁出售“儿童”

值得一提的是，这是伊尹股票近两年来第四次出售资产。数据显示，2018年1月，伊尹股份以4.04亿元的交易价格出售了沈阳伊尹房地产有限公司50%的股权；2017年，舟山伊尹房地产公司和舟山伊尹新城房地产公司83%的股权被出售，总成交价为3.6亿元；2016年9月，上海犹大经济发展有限公司80%的股权以12.46亿元的成交价格售出。

2017年，在各种房地产企业四处征地扩大规模的背景下，伊尹股份逆潮流而动，对其房地产项目进行了多次股权转让。对此，伊尹公司的官方解释是“集中优势资源，促进公司可持续发展”。

一些业内人士认为，伊尹股份的频繁转让可能与公司资金链紧张有关。数据显示，2018年上半年，伊尹股份实现营业收入50.28亿元，同比下降19.63亿元；净利润6.83亿元，同比增长8.63%。公司负债总额265.2亿元，资产负债率61.89%，其中预收账款56.27亿元。

高额股息

根据公开资料，有限公司是一家成立于1994年的房地产企业，实际控制人是熊。2011年，伊尹股票以33亿元人民币在蓝光借壳上市。2012年至2017年，伊尹股份实现营业收入35.49亿元、46.05亿元、63.14亿元、84.59亿元、98.39亿元和127.03亿元，同期净利润分别为7.18亿元、6.36亿元、6.12亿元、5.27亿元和6.82亿元。

业绩不断增长的伊尹股份有限公司自借壳上市以来，已六次分红，其中2017年仅有一次分红高达28.2亿元，占报告期净利润的176%。

为什么伊尹股票回报投资者如此慷慨？中国财经网记者发现，事实上，大部分资金都进入了空头的口袋。根据田玉娥数据，伊尹前四大股东是伊尹控股、嵊州投资、熊继开和西藏伊尹，总持股比例为78.7%。除了最大股东控股的实际控制人熊外，嵊州投资和西藏实际控制人都是熊的儿子熊继开。

股权质押比例大

从高额股息中获得大量回报的伊尹股票，也因股权质押而受到股东青睐。截至9月12日，伊尹股份控股股东伊尹控股持有公司股份9.54亿股，其中质押股份7.91亿股，质押率82.94%；第二、第三和第四大股东的质押比例分别为97.5%、99.6%、100%和99.6%。

伊尹股份在9月12日的公告中还指出，伊尹控股及其一致行动人熊继开已收到天丰证券、华信证券等五家金融机构的通知，表示由于公司的股权质押、清算和违约处置，相关债权人可能会强行减持。

对此，伊尹股份表示，“正在积极与质权人沟通，并计划通过筹集资金、增加保证金或抵押品来防止被强制处分的风险。”

70亿商誉是最重要的

中网财经记者也注意到，目前伊尹股份正因资产重组而停牌，收购目标是宁波爱利福电子有限公司100%的股权..

然而，自重组计划于8月底公布以来，伊尹股票遭遇了深交所的两次问询，但深交所并未回应监管机构提出的具体问题。中网财经记者致电伊尹股份有限公司秘书，对方表示公司正在加紧相关工作准备，并与深交所保持密切联系。

此前，伊尹以33亿元人民币和70.86亿元人民币分别收购了全球第二大汽车安全气囊气体发生器制造商美国arc集团和汽车自动变速器制造商比利时邦奇。然而，100多亿元的收购给伊尹股份带来了巨大的商誉。截至今年6月底，伊尹股份的商誉为69.36亿元。