盈峰环境300亿市值梦碎 美的少东家借钱收购老爹担保

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英丰环境的股价下跌，控股股东增持股份以自救。8月2日至8月31日，鹰峰环境控股股东鹰峰投资控股集团有限公司(以下简称“鹰峰控股”)通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份644.19万股，占公司总股本的0.55%，平均每股增持7.622元。

迎丰环境的实际控制者是何剑锋，外界更了解他作为美的小主人的身份。他的父亲是何香健，美的集团的实际控制人。在2018年胡润全球富豪榜上，何香健和何剑锋以1850亿元的财富在大中华区排名第七。

作为何剑锋的第一家上市公司，上峰高科技于2016年3月宣布其证券简称由“上峰高科技”变更为“鹰峰环境”，其股票代码“000967”保持不变。据报道，英丰环保当时宣布，2018年将力争净利润超过8亿元，市值超过300亿元。

为了实现业绩和市场价值，英丰环境正在进行一项“蛇吞象”的并购。

8月13日，英丰环境宣布，公司通过发行股票购买了长沙中联重科环保产业有限公司(以下简称中联环境)100.00%的股权。经英丰环境与宁波英丰等8方协商，中联环境100%股权的交易价格确定为152.5亿元。宁波迎丰等8家交易对手承诺中联环保2018年至2020年扣除的非净利润分别不低于9.97亿元、12.30亿元和14.95亿元。

本次采集采用两步法。一是英丰控股收购中联环境；然后，中国联合环境将通过股份交换的方式注入上市公司。2017年5月21日，中联重科与英丰控股等机构签署《股权转让协议》，以116亿元人民币的价格将中联重科环境80%的股权转让给受让方，总估值为145亿元人民币。

宁波迎丰以总资本73.95亿元(含自有资本29.95亿元)收购中联环境的股权，并通过控股股东迎丰控股向中国民生银行股份有限公司佛山市支行借款44亿元。

在2017年6月英丰控股、何剑锋、美的控股有限公司和中国民生银行股份有限公司佛山分行签订的《M&A贷款合同》中，英丰控股向银行借款44亿元M&A贷款，作为收购中联环境股权的对价。融资期限为7年，按季付息，分期还本。何剑锋和美的控股分别为上述M&A贷款提供个人担保和担保。

市场对这笔交易并不乐观。英丰环境于5月18日暂停交易，并于7月31日恢复交易。复牌当天，其股价暴跌10.81%，收于7.84元。截至9月6日，盈丰环境收于6.48元，较停牌前的收盘价下跌26.28%。

英丰环境的现金流并不乐观。2016 -2018年上半年两年期业务活动产生的净现金流量为负，分别为-2.13亿元，-5.92亿元和-6.55亿元。

中联环境的现金流也很糟糕。自2016年至2018年1月至4月，经营活动的净现金流量分别为人民币2，126，568，300元，-644，127，700元和-626，988，300元。

2016年至2018年1-4月，中联环境实现营业收入分别为520428.5万元、642674.01万元和187168.35万元；实现净利润分别为68920.94万元、75895.31万元和20825.86万元。

中联环境2016年至2018年1月至4月的负债总额分别为372，370.1万元、624，333.8万元和836，572.97万元。其中，流动负债分别为3709501900元、6229978200元和8352649800元；非流动负债分别为1419.91万元、1335.97万元和1308万元。

中联环境2016年至2018年1-4月的资产负债率分别为58.14%、64.02%和72.65%。行业平均值分别为54.97%、48.37%和45.49%。

中联环境2016年至2018年1-4月的应收账款账面价值分别为309，725.25万元、324，799.41万元和345，230.10万元；分别占总资产的48.36%、33.31%和29.98%。应收账款账面余额分别为328246.2万元、346341.28万元和368468.41万元；分别占营业收入的63.07%、53.89%和196.86%。应收账款周转率分别为1.82倍、1.91倍和0.52倍。

中联环境2016年至2018年1-4月一年内应收账款分别为303，970.64万元、310，442.87万元和321，792.11万元，分别占应收账款的92.60%、89.63%和87.33%。

据分析，中联环境长期应收账款不断增加，比例不断扩大，这意味着中联环境的收款能力下降，应收账款质量下降。

中国经济网记者试图联系英丰环境。截至发稿时，采访邮件尚未收到回复。

英丰环境以153亿元收购中联环境100%的股权

8月13日，英丰环境发布了关于发行股票购买资产及关联交易的报告(草案)(修订草案)(以下简称“交易草案”)。通过发行股份，英丰环境购买了由宁波英丰、中联重科、宏创投资、广东民投连赢、绿联和君、宁波英泰、宁波中峰、宁波联泰持有的中联环境100.00%的股权。经英丰环境与宁波英丰等8方协商，中联环境100%股权的交易价格确定为152.5亿元。该交易由上市公司通过发行股票支付。

此次交易的独立财务顾问是广发证券有限公司..