国有企业实施中长期激励方式研究

本篇文章1685字，读完约4分钟

近年来，中央企业不断深化收入分配制度改革，积极探索资金、管理、技术等因素参与分配的方式方法，逐步实施股权激励、员工持股等中长期激励措施，通过参与股权激励计划，鼓励和引导企业领导、科研、管理和技术骨干将个人利益与企业长期绩效提升紧密结合，有效推动了中央企业的改革和发展，取得了积极成效。国有企业实施中长期激励主要有三种方式:国有控股上市公司股权激励、国有科技企业分红和股权激励、国有控股混合所有制企业员工持股。

国有控股上市公司的股权激励

国有控股上市公司的主要激励工具是股票期权、股票增值权和限制性股票。主要政策依据包括:《国有控股上市公司股权激励实施试行办法(境外)》(国资发[2006]8号)、《国有控股上市公司股权激励实施试行办法(境内)》(国资发[2006]175号)、《关于严格规范国有控股上市公司股权激励实施有关事项的通知(境外)》、《关于规范国有控股上市公司股权激励制度实施的通知》(郭子发改[2008]171号)

股票期权——股票期权计划是高级管理人员等不可转让的期权。，它赋予经理们在一定时间内以事先商定的固定价格购买公司股票的权利。如果经理在此期间满足了某些预先指定的条件(绩效目标)，他可以根据预先指定的条件行使购买股票的权利。

适合采用股票期权模式的企业包括:企业所在行业竞争激烈，人力资本依赖性强，处于初创期或快速成长期。建议使用股票期权计划来激励经理。例如，中国食品使用股票期权作为股权激励工具，股票来源是从资本市场回购或定向发行。

股票增值权——股票增值权类似于股票期权，区别在于股票期权在获利之前需要购买约定数量的股票，而股票增值权在行权时不需要购买或出售股票，而是公司直接将行权股票的实际价格与授予的行权价格之间的差额支付给激励对象，支付方式可以是现金、股票或“现金+股票”的组合。

股票增值权的优势在于，这种模式不涉及所有权和控制权的变化，而是一种维持和增加价值的最优方案，因此更适合国有企业，但它要求企业拥有充裕的现金流。例如，交通银行在香港上市后，采用股票增值权激励模式对高管进行股权激励。

限制性股票——限制性股票是指公司以较低的折扣价向激励对象授予一定数量的股票，以实现一定的目标。只有当预定目标实现时，激励对象才能行使其权利并从中获利。

限制性股票计划的特点是更加注重业绩。上市公司授予激励对象限制性股票，并在激励计划中规定激励对象的业绩条件和锁定期，更适合于经营模式转型的企业或处于快速成长期的企业。例如，中国联通股份有限公司推动了混合所有制改革，引进了腾讯、百度、JD.com和阿里巴巴等战略投资者，并对7000多名核心员工实施了限制性股票激励计划。

国有科技企业的股权和股利激励

国有科技企业的股权和分红激励可以分为两种类型:一是股权激励；第二，股利激励。激励目标集中于核心科研人员、重要技术人员和管理骨干。主要政策依据包括:《关于在部分中央企业试行股权激励的通知》(郭子发改[2010]148号)、《国有科技企业股权和分红激励暂行办法》(财资[2016]4号)、《关于做好中央科技企业股权和分红激励工作的通知》(郭子发发发[2016]274号)

股权激励是指国有科技企业以企业股权为目标，采用股权出售、股权奖励和股权期权等方式，对企业重要技术人员和管理人员进行激励的行为。出售股权时，企业的股权应当以不低于资产评估结果的价格通过协议方式出售给激励对象。股权奖励的激励金额应根据经批准或备案的资产评估结果折算为股权，并确定奖励给各激励对象的股权。原则上，企业股权的出售或奖励应实行一次。如果通过股权期权的方式实施激励，激励对象的行权价格应在激励计划中明确规定，企业应与激励对象就股权期权的授予和行权的绩效考核目标达成一致。

分红激励——指国有科技企业以科技成果转化收入为目标，采用项目收益分红方式；或者以企业的业务收入为目标，采取岗位分红的方式，鼓励企业的重要技术人员和管理人员。企业实施分红激励所需费用计入工资总额，但不受本单位当年工资总额的限制，不计入工资总额基数，单独管理。

国有控股混合所有制企业的职工持股