公募基金机构占比降至44% 资金转投固收产品

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公共基金市场中机构投资者和个人投资者的比例一直是一个热门话题。由于机构投资者更加稳定和专业，成熟市场中机构投资者的比例更高。近年来，机构投资者在公募基金市场的比例一直在上升，这也表明一些机构基金被优质的公募基金产品所吸引。

然而，今年a股市场继续波动，这使得机构基金的“风险规避”更加强烈。许多机构基金选择从风险较高的股票基金转向回报稳定的债券基金和货币基金，公共基金机构的比例继续下降。

据统计，今年第二季度末，机构投资者在公募基金中所占份额达到43.89%，再次低于去年底的48.98%，此前基本稳定在50%以上。

a股调整

机构资金被转移到固定收益产品

今年上半年，a股市场经历了长期调整，公募基金市场各种产品的表现呈现出很大的差异化:今年上半年股票基金普遍亏损，而债券基金和货币基金成为赚钱的主力军。

《证券日报》记者发现，今年上半年股票型基金的平均回报率为-8.23%，债券型基金为1.35%，货币型基金为1.97%。

事实上，今年上半年，股票基金的整体规模已经缩小，而债券基金和货币基金的规模一直在上升。今年上半年，公共基金市场的资金流动非常明显。在许多基金退出股票基金后，它们转向债券基金和货币基金等固定收益产品。

不知道哪些基金将投资于固定收益产品，但机构投资者更喜欢固定收益产品是一个不争的事实。

根据天翔投资的最新统计，混合基金已经成为近年来机构投资者减少最多的基金。今年第二季度末，混合基金机构投资者持股总量为4376.69亿股，比去年同期的6785.57亿股下降35.5%；机构投资者对混合基金的平均持股比例为31.25%，比去年同期的43.72%低13.47个百分点。

在这方面，一位资深基金研究员告诉《证券日报》，机构投资者从股票产品转向固定收益产品，这主要受到股市波动和债券市场复苏的影响。在这样的市场环境下，一些基金将不可避免地投资于回报更稳定的产品。该分析师表示:“不仅在今年上半年，据估计，拥有固定产品的机构比例将在今年下半年更高。”

中国人寿、平安保险等保险基金

大量购买etf产品

《证券日报》记者梳理了刚刚披露的半年报数据，发现在公募基金市场的近5000只基金中(a/b/c合并统计)，有2044只基金机构投资者持股比例超过50%，其中债券基金647只，货币基金333只，股票基金639只，固定收益产品仍占较高比例。

许多etf产品的头号持有者似乎是机构投资者，中央汇金和许多保险公司花了很多钱购买etf产品。

根据新披露的基金半年度报告，上半年股价飙升的华安创业板50etf前10名持有人主要为保险基金，主要包括中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险(集团)有限公司和华夏人寿保险股份有限公司-万能保险产品等。

同样，还有广发创业板交易所交易基金和其他产品。广发创业板ETF前十名中，第一名是中国人寿保险股份有限公司，持有2000万份，占总份额的2.63%。在2017年年度报告中，也没有发现该保险基金。

今年上半年，保险基金购买了etf产品，这也促进了此类产品受到更多机构的青睐，机构持股比例持续上升。

今年第二季度末，中央汇金投资有限公司同时成为华夏上交所50etf、华安上交所180etf和南方CSI 500etf的头号持有者，持股分别达到67亿股、52亿股和17亿股。

在股票型基金中，华夏新经济灵活配置、丰收新机遇灵活配置、南方消费活力灵活配置等321只基金的机构持股比例超过95%，其中大部分是老牌基金公司的产品。

《证券日报》记者注意到，机构比例较高的产品主要分为两类:一类是规模较大的明星基金公司的产品。虽然个人投资者持有一定数量，但他们所占的比例相对较低；二是新基金公司的产品，基金规模较小，个人投资者的持股能力相对较低。

值得注意的是，在a股市场持续低迷的背景下，相当数量的机构基金通过qdii基金增加了海外市场分布。

天翔投资数据显示，机构投资者在境内机构投资者基金中的总份额从去年第二季度末的183.56亿增加到最近的200.18亿，同比增长9.05%；机构投资者对qdii基金的平均配置比例也从去年第二季度末的22.8%上升至最近的27.8%，上升了5个百分点。