失去了蚂蚁金服 趣店能否自力更生

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8月24日晚，美国上市的娱乐商店发布了第二季度报告。本财务报告的数据可谓喜人:总收入同比增长124.7%，非gaap调整后的净利润为7.38亿元，同比增长42.0%；m1+新增贷款逾期率低于1.0%。

与创纪录的高利润表现相比，更令市场担忧的是，蚂蚁金服在8月份到期后不会与趣味商店续签战略合作协议。蚂蚁金融服务是娱乐商店的重要股东之一。在合作期间，趣味商店可以以较低的成本或客户使用蚂蚁金融服务，并依靠芝麻信用评分进行风险控制，受到所有同事的赞赏。

“蚂蚁金服已与娱乐商店达成共识，不再续签相关业务协议，这是正常的业务安排。作为趣味商店的股东之一，我们将继续关注趣味商店的发展。”蚂蚁金服回复了《时代周刊》记者。

在没有更新后，它会对娱乐商店产生什么影响？“不续约将对公司目前的业务产生重大影响。”娱乐商店回应说，在过去的八个月里，蚂蚁金服的交易量只占娱乐商店总交易量的2%左右。“失去”蚂蚁金服的大树最终会影响几何。恐怕2018年的年报会有答案。

一个人可以从中获利

在开心商城第二季度报告披露的前一天，有报道称蚂蚁金服计划不与开心商城续签战略合作协议。受此消息影响，曲店股价在开盘前下跌了19.79%。从那以后，这一消息得到了双方的确认，并且在8月底到期后将不再续约。

2015年9月，蚂蚁金服的全资子公司api(香港)投资有限公司收购了这家娱乐商店的股份。在这家娱乐商店上市之前，蚂蚁金服是其第四大股东，持股比例为12.8%。尽管蚂蚁金服只在有趣的商店持有少量股份，但无论是风险控制还是客户获取，蚂蚁金服都会给有趣的商店带来很多帮助。

8月30日，晓晓金融总裁刘小锋告诉《泰晤士报》记者，蚂蚁金服对便利店的贡献主要包括两个方面，即支付宝的流动入口和芝麻信贷约束下的信贷管理。

“在趣味商店上市之前获得客户的成本超过30元/人，而获得行业竞争对手的客户的成本超过100元/人。在失去支付宝的低成本流量门户后，娱乐商店能否继续以低成本获得客户是一个巨大的挑战；芝麻信用只是评估用户还款能力的众多因素之一。没有芝麻信贷，它对他们的贷前管理几乎没有影响。然而，由于芝麻信贷的缺乏，趣味商店的贷后管理将面临挑战。”刘小锋解释道。

“也就是说，蚂蚁金服已经将流量和风险控制带到了趣味商店。这两点在共同黄金行业尤为重要。共同黄金行业的三个重要因素是资本、风险控制和流动。”中国南方一家互助黄金公司的创始人告诉《时代周刊》记者。

使用数据来表达蚂蚁金融服务对娱乐商店的重要性更为直观。在引入蚂蚁金服作为战略股东后，曲店在2016年实现利润5.77亿元，而前一年亏损2.33亿元。2017年，趣味商店年净利润达到21.645亿元，同比增长275.3%。可以看出，蚂蚁金服成为股东后，娱乐商店的收入和净利润迅速飙升。

如果你不续约，商店准备好了吗？在发布财务报告的电话会议上，首席财务官杨表示:“根据今年一、二季度的数据，约96%的贷款交易是通过我们自己的独立申请完成的，这一点已经得到了8个多月的证明。这就是为什么我们有信心在不依赖支付宝的情况下获得用户并达成交易。

“蚂蚁金服为我们的新注册用户贡献了约30%，但蚂蚁金服贡献的交易量仅占约2%。因此，这个渠道实际上并不影响我们的收入和利润。”

此外，趣味商店也在加速自身的转型努力。上市后，它推出了“大白汽车”汽车分期付款金融业务，并将其作为一项战略业务进行推广。据财务报告显示，第二季度，大白汽车实现汽车销售收入7.85亿元，同比增长43.7%，占总收入的35%。自项目启动以来，交付的新车总数已超过15，000辆。杨表示:“从毛利润的角度来看，我们预计大白汽车下个月将成为一个现金流和利润都为正数的企业。”

曲店曾表示，大白汽车2018年的目标是销售10万辆汽车，但到目前为止，这一目标已降至2.5万至3万辆，而上半年仅交付1.5万辆。杨表示，下调目标指引的原因是基于对风险的判断。

股票价格创下新低

这家娱乐商店提交了第二份出色的季度报告。2018年第二季度，曲店集团实现总收入22.44亿元，同比增长124.7%，其中服务金融机构消费金融业务收入大幅增长至14.59亿元。根据财务报告，2018年第二季度，娱乐商店增加了8家获得许可的金融机构合作伙伴。

“在与被许可方的合作中，我们的风险转移方法是让合作基金提供商自己进行风险评估。”杨表示，对于趣味商店来说，在监管合规方面没有问题。“与第一季度相比，第二季度的表现有所提高，但这并不是因为监管环境放松或收紧。”

截至2018年6月30日，开心店150亿元的贷款余额中，约36%使用开心店自有资金通过特许资金渠道进行借贷；其次，资产负债表上的资金约占35%，主要来自其他一些资产管理公司或银行。