8亿元分红近八成进实控人腰包 莱克电气再发10亿元可转债“补血”

本篇文章1571字，读完约4分钟

近年来，现金分红越来越受到尊重。然而，国内外一些学者认为，如果上市公司存在“一股独大”的现象，现金股利的分配很容易成为大股东侵占公司利益的一种方式。持股比例越高，这种趋势就越明显。

2018年8月27日晚，莱克电器在半年度报告中披露，公司计划推出每10股派发20元现金股利的分配方案。按照目前近80%的持股比例，该上市公司的实际控制人、同时也是该上市公司董事长兼总经理的倪祖根将获得6亿多元的分红。

记者注意到，几乎在宣布派发高额股息的同时，也有公告称，该公司申请发行的10亿元人民币可转换债券已获批准。在支付高额股息和筹集巨额资金的同时，莱克电器一点也不差吗？

记者连续两天打电话给湖电，证券部相关人士以董事会秘书和郑岱都在外面开会为由，拒绝了记者的采访要求。随后，记者将采访提纲发到公司邮箱，并通知了上述人员。截至发稿时，该公司尚未给出答复。

中期净利润为2.04亿元

8亿元分红被怀疑是“吃了老”

根据新披露的半年度报告，今年1-6月，湖电实现营业收入28.22亿元，同比增长9.32%；上市公司股东应占净利润2.04亿元，同比下降9.27%。

记者查阅了公司上市以来的年报，了解到自2015年5月13日进入a股市场以来，公司2015年至2017年分别实现净利润3.64亿元、5.01亿元和3.66亿元，三年累计实现净利润12.31亿元。从2015年到2017年，公司推出每10股1.9元、2.6元和1.9元的分红计划，分红7619万元、1.04亿元和7619万元，分红率分别为20.94%、20.79%和20.84%。

2018年年中，公司推出每10股20元现金分红的分配方案，预计分红8.02亿元，超过公司2018年上半年净利润5.98亿元。

独立财务评论员皮海舟在接受《证券日报》采访时表示，湖电每10股20元的分红计划将达到8.02亿元，而该公司的中期利润只有2.04亿元。公司的股息正在消耗旧钱。

在皮海舟看来，通过高层次的现金分配，近八个组成部分的分红和6亿多元的分红都流向了公司的实际控制人，这就不可避免地给了人们一个把柄，即上市公司的资金是通过现金分红的方式转移给实际控制人的。皮海舟不同意湖电的高股息。“其实，作为一家上市公司，掌握一定的资金对公司的下一步发展是有好处的。据说手头有食物，心中没有恐慌。”

融资10亿元“补血”

对合理性的怀疑

记者注意到，去年8月，公司推出不超过12亿元人民币的可转换公司债券计划，用于投资生产基地自动化技术改造、年产400万套环保清洁电器和园艺工具扩产、国内营销、仓储物流中心建设和网络升级三个项目。它持续了一年。2018年8月29日，公司对外披露可转换公司债券的申请于8月27日获得中国证监会批准。

投资者质疑右手分红和右手融资是不合理的。上海明伦律师事务所合伙人王志斌在接受《证券日报》采访时表示，投资者质疑再融资的合理性并非没有道理。如果公司有足够的现金支付高额股息，是否需要再融资，再融资的规模是否合理，公司应该做出明确的解释，以保护投资者的知情权。

皮海舟告诉记者，湖人电气涉嫌向大股东转移利益，同时向实际控制人支付超过6亿元的资金，同时资助“补血”。“上市公司显然已成为真正控制者的‘提款机’。”

皮海舟建议，为了防止上市公司因现金股利而被蚕食和分散，甚至影响公司的下一步发展，或者为了防止上市公司的大股东通过现金股利将上市公司作为自己的“现金机器”，可以适当限制上市公司的现金股利比例。例如，在正常情况下，上市公司的分红比例不得超过当期可分配利润的50%，最高分红比例不得超过80%。如果比例超过50%，上市公司董和需要做出相应的说明，说明分红不会影响公司的下一步发展，或者公司短期内没有新的投资计划。如果当事人的解释日后被证明构成虚假陈述，则需要承担相应的责任。