8月份制造业PMI为51.3%中小型企业景气水平提升

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8月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了8月份中国制造业和非制造业采购经理指数(pmi)。国家统计局服务行业调查中心高级统计师赵清河昨日表示，8月份中国制造业和非制造业的采购经理人指数在扩张区间略有上升。

8月份，制造业采购经理人指数为51.3%，环比上升0.1个百分点，与年平均水平持平。自今年年初以来，除春节月份外，该指数一直运行在51.0%至52.0%的繁荣区间，制造业总体保持稳定扩张。

赵清河表示，本月制造业pmi的主要特征如下:一是生产继续扩大，市场需求总体稳定；第二，高技术制造业的发展势头正在不断积累和发挥力量；第三，价格指数升至近期高点；第四，中小企业繁荣水平提高；第五，由于国际贸易摩擦加剧和外部环境不确定等因素，进出口繁荣程度下降。

具体数据显示，大企业pmi为52.1%，较上月下降0.3个百分点，并继续高于临界点；中型企业pmi为50.4%，比上个月上升0.5个百分点，高于临界点；小企业采购经理人指数为50.0%，较上月上升0.7个百分点，处于临界点。

中信证券(CITIC Securities)固定收益首席分析师明明昨日向《证券日报》表示，中型企业pmi重返景气区间，表明在当前宽松的信贷政策下，市场参与者预期将逐步改善，但从预期到产出的政策效果仍需等待。

8月份，非制造业业务活动指数为54.2%，较上月上升0.2个百分点，同比上升0.8个百分点，表明非制造业整体扩张加快。

此外，8月份pmi综合产出指数为53.8%，分别比上个月和去年同期高0.2和0.1个百分点，表明中国企业生产经营活动总体扩张加快。其中，构成pmi综合产出指数的制造业生产指数和非制造业业务活动指数分别为53.3%和54.2%，较上月略有上升。

显然，8月份制造业pmi指数略高于预期，生产面的扩大是制造业pmi反弹的重要因素。近期基础设施推动的工业原材料价格上涨，使上游企业的生产预期有所改善，但另一方面，当前国内需求仍然疲弱。在贸易摩擦的影响下，外部需求大幅萎缩，高频数据的弱化和需求方的疲劳表明生产方的动能将被削弱；非制造业扩张受到夏季消费旺季的推动，而假日因素消退后，这种上升趋势令人怀疑。值得一提的是，中小企业生产预期的提高有利于经济结构，但政策的有效性需要时间。