上半年7家房企销售超千亿

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来源:《新京报》记者根据上市房地产企业公告汇编

备注:除绿地外，均为建筑面积(净值前)，部分房企以建筑面积为统计标准。

一次又一次的新闻发布会之后，2018年房企的中期业绩也展现出了本来面目。在调控背景下，基准房企的绩效增长率没有下降，强强格局继续。然而，在业绩蒸蒸日上的情况下，一些住房企业债台高筑，为了保护现金流，土地收购的步伐正在放缓。

表演

前三名房地产企业的销售额超过了一万亿

从业绩来看，上半年，房地产企业上交了一份不错的成绩单。同时，销售规模仍是下半年房企的一把利器。据记者不完全统计，截至目前，7家房地产企业的销售额已经超过1000亿元，10多家房地产企业的销售额都在500-1000亿元之间，比去年同期增长1-3倍。业内人士估计，全年1000亿住房企业数量将达到30多家。

其中，自2017年销售额跃居行业首位以来，碧桂园一直保持着领先地位。今年上半年，碧桂园实现合同销售额4124.9亿元，同比增长42.8%，完成去年全年销售额的74.9%。牢牢坐在销售清单的首位。

虽然业绩没有让投资者失望，但质量和安全成为碧桂园未来发展的重点。业内人士预计，碧桂园将受到一系列事件的影响，下半年的销售将受到一定程度的影响。

在年初提出“新恒大”战略后，上半年恒大也交出了一份不错的成绩单。上半年，恒大累计实现合同销售额约3041.8亿元。根据年初设定的5500亿元销售目标，恒大上半年完成率为55.3%。

易居研究院智库中心研究主任严跃进指出，从房地产企业的中期业绩数据来看，目前房地产企业正享受着三四线城市崛起的机遇，部分房地产企业下半年将加快推进步伐，这可能与资金压力加大有关。

同一政策咨询研究部主任张宏伟也指出，预计在下半年，随着资金压力的加大，许多房企将加快资金撤出，从而降低杠杆和风险。

事实上，在下半年的销售策略上，很多房地产企业都强调“积极销售”、“差异化强化”等关键词。万科表示，一方面，它积极出售和偿还资金，以提高资金使用效率。另一方面，坚持稳定投资，把握核心业务投资节奏，合理控制项目资源规模。远洋运输表示，行业竞争将继续激烈，弱肉强食和差异化加剧，企业追求规模、效率和融资创新的行为也将继续。

债务

管理和控制风险住房企业积极减少负债

2018年上半年，大多数领先的房地产企业实现了红色销售，收入大幅增加，净利润上升。然而，在繁荣的表象下，许多房地产企业出现了净负债率上升、经营现金流为负或大幅减少的现象。

上半年万科经营活动产生的净现金流为-42.55亿元，同比下降119.47%，总负债约为11，393.67亿元，同比上升16.42%。保利地产2018年中期报告显示，2018年上半年经营活动净现金流量约为-98.33亿元，同比下降2.35%。此外，虽然碧桂园上半年的净经营现金流仍保持在31.7亿元，但与2017年中、年末的164.2亿元和240.8亿元相比，已大幅减少。

对此，易居研究院智库中心研究主任严跃进表示，所有的经营现金收入都反映了资金问题。当销售回报缓慢，外资强劲时，企业自有资金的压力会更大。此时，融资增加将很容易导致债务数据上升。

在衡量企业长期偿债能力的净负债比率时，记者发现中海和万科的净负债比率较好，分别为27.9%和32.7%。然而，包括太和、中粮、凯撒和绿地在内的房地产企业的净负债率仍处于较高水平。

其中，泰和上半年负债率为85.67%，比年初下降2.16%，净负债率为372%。然而，与今年年初相比，这一数字下降了102个百分点。据悉，今年上半年，降低杠杆率和控制负债成为泰和的重要任务之一。

值得注意的是，许多房地产企业主动减少债务数据，以控制财务风险。以恒大为例，去年初，恒大提出了一个战略转型，从以往高负债、高杠杆、高周转率、低成本的“三高一低”发展模式，转变为低负债、低杠杆、低成本、高周转率的“三低一高”发展模式。

从中期报告的财务数据来看，恒大在减负增效方面取得了显著成效。首先，去年上半年，1129亿英镑的永久债务得到偿还，然后对外借款进一步减少。截至今年6月30日，恒大的资产负债率为81.7%，比去年底下降了4.6个百分点；净资产负债率为127.3%，比去年底下降了56.4个百分点。

韩毅智库研究部主任于晓宇表示，目前房地产企业的净负债率存在严重分化，大型房地产企业的净负债率一直保持在较低水平。例如，万科一直保持在35%以下；碧桂园和恒大都出现了不同程度的下滑。主要原因是大型住宅企业布局均衡，受政策调控影响较小，销售回报较好，货币资金相对充足。中小住房企业容易受到监管和融资等政策的影响，净负债率总体呈上升趋势。此外，受当前融资环境的影响，住房企业的融资成本有不同程度的增加，大型和高评级的住房企业受影响较小。

陆地

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