葛伟平：严防场外衍生品开展变相融资及加杠杆活动

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8月30日，在大连商品交易所举行的“2018年机构商品衍生品论坛”上，中国证券业协会副会长葛卫平表示，证券公司场外衍生品业务已顺利启动。今后，证券业协会将引导证券公司根据自身职能和定位开展业务，围绕衍生品业务服务实体经济的基本定位，充分发挥衍生品价格发现和风险管理功能，推动商品衍生品业务发展，构建多层次资本市场。

葛卫平表示，目前，15家证券公司通过了场外期权业务的专业评估，28家公司通过了收益掉期业务的专业评估。证券业协会发布了《证券公司金融衍生产品场外交易规范》等自律规则，并与期货业协会、基金业协会联合发布了场外衍生产品主协议、补充协议和权益衍生产品定义文件，加强了制度供给。

2018年5月8日，中国证监会发布《关于进一步加强证券公司场外交易期权业务监管的通知》，对证券公司的交易商制度、投资者适宜性管理、目标管理、合规性和风险控制标准进行了重构，禁止证券公司的性行为。同一天，中国证券业协会发布了《关于进一步加强证券公司场外交易业务自律管理的通知》，对二级交易商备案管理、标的证券管理、数据报送管理、监控和自律等做出了新的安排。到目前为止，中国证监会已经批准了7家一级交易商，证券业协会已经备案了9家二级交易商。证券公司的场外期权业务旨在服务实体经济，以客户风险管理需求为导向，按照新的监管要求和自律规则，合规审慎地开展场外期权业务。证券公司场外衍生品业务的主要参与者、功能定位、业务品种、专业团队、基础设施、风险管理和制度建设已基本形成，并已初具规模，服务实体经济的方式有所突破。截至2018年7月31日，场外衍生品初始名义本金总额为3.27万亿元，存量为2973.54亿元。

证券公司场外衍生品业务已按照自营业务管理要求纳入风险控制指标体系管理，稳步有序开展，未发生重大风险事件或系统性风险事件，整体风险可控。但是，在发展过程中也存在一些不足，如人才短缺、职能异化、非专业化、内部管理不完善等。下一步，证券业协会将继续推动衍生品业务成为证券公司新的业务增长点。重点将放在以下任务上:

一是推动建立统一的场外期权业务监管标准。会同期货行业协会和基金行业协会，建立统一的场外期权业务监管标准，并在市场准入、业务标准、风险控制标准等方面对类似业务和产品进行统筹安排；

二是继续做好场外衍生品的事后报告管理。继续落实《中国证券监督管理委员会关于进一步加强证券公司场外交易期权业务监管的通知》和《证券业协会关于进一步加强场外衍生品交易报告制度建设和管理的通知》，研究分析场外衍生品交易的连续报告、定期报告和重大事件报告，完善场外衍生品业务监控体系，有效防范风险。同时，严格防止场外衍生品进行变相融资和杠杆化活动，做好场外衍生品日常监管和现场检查工作。

三是引导证券公司面向实体经济开展场外衍生品业务。引导证券公司积极参与大业务“保险+期货”项目，与保险公司签订场外衍生品合约，由保险公司设计相应的农产品保险，共同为农业企业或农民提供农产品价格保险，增加服务实体经济的深度。