苏宁易购下周公布半年报 多家机构已调高投资评级

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8月即将结束，a股市场半年报披露进入了最后的高潮阶段。据悉，8月30日晚，苏宁乐购将发布半年度报告，披露公司2018年上半年的业务发展和业绩。

此前，7月底，苏宁乐购发布了半年度业绩报告，显示公司今年1-6月实现营业收入1107.86亿元，同比增长32.29%；归属于母亲的净利润为59.97亿元，同比增长1957.38%。在上半年国内消费疲软的环境下，苏宁乐购的收入和净利润均大幅增长，证明了苏宁乐购智能零售模式的先进性和优越性。

在这方面，苏宁业绩快报发布后，许多券商也给予了“买入”评级，对苏宁全渠道运营的乐观开始凸显规模效应。

全渠道模式的优势在于，机构提高了投资评级

据风能统计，自7月底苏宁乐购公布业绩报告以来，苏宁乐购的投资评级再次上调。截至8月23日，苏宁乐购的一致目标价为人民币18.11元，上涨49.31%/0/房。

中泰证券认为，苏宁乐购的全渠道运营已经开始凸显规模效应。一方面，苏宁乐购网上市场围绕“一大、两小、多专业”等产品形式推进网络布局，利用差异化产品和优质服务提高毛利率；另一方面，苏宁乐购加强了在线运营，巩固了家电和3c产品的竞争优势，加强了与竞争对手同类产品的价格优势。

长江证券表示，苏宁的核心优势在于其线上线下整合模式。在当前家电和3c市场规模较大的背景下，苏宁乐购有望凭借双线整合的优势迅速抢占市场份额，保持规模快速增长。同时，公司毛利率保持稳定，营业费用持续下降，公司利润逐步实现。随着公司的稳步增长，投入产出比有望进一步提高，经营效率有望继续提高。

去年年底，苏宁的关键战略“智能零售发展”也是分析师关注的焦点。根据财务报告数据，截至6月30日，苏宁乐购共有4813家自营店和765家零售云特许店，新增门店近1900家。

智能零售的快速发展战略为苏宁的收入增长提供了持续的动力。特别是在三、四线的县镇市场，苏宁零售云的快速配送已经成为全国规模，这不仅激活了当地的市场潜力，也打开了一个全新的增量空空间。

对此，郭进证券认为，在低端城市消费升级日益明显的背景下，零售云将苏宁乐购成熟的零售模式赋予加盟商，这是公司与零售商赋权合作转型的落地产品。随着智能零售的不断壮大，苏宁的物流和金融业务正在经历大幅增长。

818“开门”,预计将在第三季度保持高增长

展望苏宁乐购第三季度和今年下半年的表现，许多券商分析师认为，苏宁将继续保持快速增长。天丰证券认为，一方面，第三季度的818和第四季度的双11将继续为公司的年gmv增长提供有效保障；另一方面，由于上半年线下商店的加速开业，预计下半年将带来有效的增量贡献。

在刚刚结束的818购物热节上，苏宁乐购也递交了一份与潮流相悖的成绩单。根据苏宁乐购的官方数据，从8月18日零时开始，苏宁乐购的全渠道销售数据将继续刷新到一个新的高度:在47分钟内，苏宁乐购的全渠道销售额超过了2015年8月18日的全天销售额；仅在一个小时内，苏宁的采购就超过了100万份订单；第一次分娩只用了13分26秒。在今年8月18日的25天里，苏宁的全渠道订单增长了155%，活跃用户数量同比增长了97%。8月18日，苏宁乐购应用在9天内获得了应用商店购物应用下载量的第一名。

(照片:苏宁乐购“第一买家热夜”场景)

苏宁控股集团董事长张表示，从818的发展来看，40%以上的增长率是苏宁未来发展的新常态，并将一直持续下去。

根据此前的财务报告，苏宁乐购在披露半年度报告时，也将公布第三季度业绩预测。苏宁乐购能否在今年上半年继续保持高增长趋势？这会给投资者带来什么惊喜？值得期待。