新城控股半年报：净利润25.38亿元 同比大增122%

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在2017年成功成为“1000亿俱乐部”后，进入发展快车道的新城控股(601155.sh)在后1000亿时代保持了稳定的增长势头。昨日，新城控股发布2018年半年度报告，上市公司股东应占净利润25.38亿元，同比大幅增长122.81%。

在结算项目利润水平大幅提升的同时，新诚控股上半年销售额保持快速增长，达到953.11亿元，位居行业前十位，实现年销售目标1800亿元的近53%；上半年，销售面积774.56万平方米，销量和销售面积分别增长94.17%和118.25%，均创历史新高。同时，公司交易项目资金提取率达到86.8%。

上半年，新城控股的“住宅+商业”两轮驱动战略继续大力推进。五岳广场实现租金和管理费收入8.76亿元，同比增长154.93%，入住率达到98.32%。今年以来，新开吴越广场3个，26个，面积252.08万平方米，同比增长70.82%。同时，有54个五岳广场正在建设和拟建。据悉，今年内，新城控股将新开15家五岳广场，到年底开业人数将达到41家。

盈利能力强劲增长

2018年上半年，新城控股实现营业收入157.58亿元，同比增长39.1%；毛利60.43亿元，毛利率达到38.35%。上市公司股东应占净利润25.38亿元，实现净利润16.1%，同比增长6个百分点。

利润水平的稳步提高使新城控股的股东回报保持在行业内的较高水平。根据这次发布的年中报告，新城控股的基本每股收益为1.14元，同比增长123.53%。上半年，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率达到9.44%，同比增长3.05个百分点。

在加速国家扩张的过程中，新城控股注重成本面控制，征地平均价格占当前平均销售价格的20%，这也为利润水平的提高提供了有效保障；此外，较低的融资成本和高效的运营管理也成为企业利润提高的重要原因。

继续扩大高质量的土壤储存

土地储备是房地产企业可持续发展的关键指标。对于新城控股来说，销售规模和盈利能力的快速增长来自于企业在土地市场的精确布局。

2018年上半年，新城控股通过招标、拍卖、并购等方式积极拓展土地资源，进行前瞻性区域布局，储备高潜力项目，新增土地储备82个，总建筑面积2073.93万平方米，为公司业绩快速增长、稳定行业第一梯队奠定了坚实基础。

在布局结构上，新城控股仍是一个重二线、重三线城市，征地区域以长三角城市为主，逐步向中西部地区、京津冀和珠三角扩展，不断巩固以长三角为核心的“1+3”国家战略布局，向珠三角、环渤海和中西部重点城市群扩展。

截至6月底，新城控股的土地储备总量已达到近9000万平方米。从区域划分来看，长江三角洲地区约占53%，环渤海地区约占14%，珠江三角洲地区约占5%，中西部地区约占28%。根据城市能源水平分类，一线城市约占2%，二线城市约占45%，三四线城市约占53%。其中，三、四号线的布局主要集中在长三角经济发达地区和其他区域都市区内的三大四线城市。国家投资布局和系统组合配置符合大市场趋势，有效推动新城控股在追求更高业绩的同时降低风险。

同时，新城控股的“住宅+商业”两轮驱动模式已经比较成熟，为其在空.的资源收购和盈利打下了更加坚实的基础优质、充足的土地储备和独特的资源获取能力，可以有效保证新城控股未来几年业绩的高速、高质量增长。

金融结构安全稳定

随着销售规模的增长，新城控股始终注重保持安全稳定的财务结构。截至6月底，新城控股拥有现金248.34亿元，明显高于一年内到期的债务额。上半年扣除预售款后的资产负债率为56.4%。

在政策调控和融资渠道不断收紧的情况下，新城控股在保持银行发展贷款和项目股权融资的基础上，积极尝试各种融资渠道。上半年，成功发行二期定向债务融资工具(ppn)，募集资金18亿元，完成发行ABS 15.93亿元，完成发行13亿美元高级美元债券。同时，公司积极申请中期票据、公司债券等多种融资方式。目前，已获得中国银行间市场交易商协会中期票据等85亿元融资工具的注册，并获得上海证券交易所批准非公开发行总额不超过47.27亿元的公司债券，为公司的可持续发展提供了稳定的金融支持。报告期末，企业金融机构贷款平均融资成本为5.75%，也处于行业较低水平。

基于卓越的财务业绩和持续的高增长潜力，公开信息显示评级机构提高了新城控股的评级。目前，中国程心和美国联合对新城控股的评级已经提高到aaa级；至于海外机构，穆迪和惠誉今年也提高了新城控股的主体和债务评级。