扩大开放加强监管 A股更具吸引力

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据权威数据显示，今年以来，外资基金保持了1000多亿元的净流入，a股市场短期内颇具吸引力。业内人士表示，随着中国资本市场深化改革、扩大对外开放，a股市场对海外资本的吸引力将进一步增强。在对外开放和扩大的过程中，资本市场需要不断加强基础制度建设，及时更新相应的法律法规，提升监管国际化水平，防范风险，确保市场稳定健康发展。

吸引外资的能力不断提高

据权威数据显示，前7个月，境外投资者(包括qfii、rqfii、沪港通和深交所)净买入金额总计1696.12亿元。

根据天丰证券的研究数据，截至7日，今年沪港通和深交所累计净流入分别为1097.06亿元和834.57亿元，其中最近几个月分别为299亿元和83.53亿元。

此前，富时罗素指数公司表示，将努力在未来五年内完成将中国a股纳入该指数的工作。中国证监会表示，将积极支持将a股纳入富时罗素国际指数(FTSE Russell International Index)，并提高a股在摩根士丹利资本国际(msci)指数中的比重。

对此，南开大学金融发展研究所所长田表示，将a股纳入富时罗素国际指数可以带来增量资金、国际证券分析和推动价值投资，为期待已久的a股慢牛格局奠定基础。

“如果a股被纳入富时罗素国际指数(FTSE Russell International Index)，它将不可避免地吸引国际机构投资者的注意力，并将获得大量的外资流入和获得长期资金。”华中证券研究所所长王波认为，提高a股在摩根士丹利资本国际指数中的比重，有助于国内外投资者更好地接受a股，也有助于扩大a股市场的开放。a股市场有望更加规范，抗风险能力更强。

具体来说，太平洋证券总裁助理兼研究所所长陶伟表示，如果将a股纳入富时罗素指数，初始权重预计为5%，后续权重将增至32%。根据目前规模约为1.5万亿美元的指数，理论上有望给a股带来5000多亿美元的增量资金。

中国证监会还表示，将加快实施放宽证券业外资股比例的政策。

王波表示，放宽证券业外资持股比例后，短期内将有大量外资被吸引到国内证券业和资本市场。一方面，它可以给国内市场带来大量的资本流动，另一方面，它可以加快国内市场与国际市场的融合，加强资金的双向流动。

在加强对呼伦通的准备方面，王波认为，呼伦通的推广可以帮助a股更快成长，增加流动性和抗风险能力。

“与沪港通和深港通相比，沪港通可以吸引更多的欧洲投资者和资产目标。”国泰君安首席经济学家华长春表示，呼伦通为国内投资者提供了不同的投资目标，并引入了相对成熟的欧洲投资者。国内投资者可能不熟悉欧洲市场的资产目标，因此他们应该防范风险。

此外，中国证监会还表示，将修订qfii和rqfii制度，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资本投资范围。

“扩大qfii和rqfii的开放，总体上有利于中国资本市场的长期发展。”华长春认为，投资者结构越多元化，中国市场就越健康。目前，外国投资者对中国资产非常感兴趣。因此，扩大对外开放有利于外资进入中国市场，但短期市场不应过分预期。这些措施着眼于长期制度建设，而不是吸引短期资本流入。

王波强调，修订后的制度明显放松了对资本准入的限制，以吸引更多的资本流入国内资本市场。扩大海外投资范围明确传达了推进国内资本市场国际化的方向。

广发证券(GF Securities)首席宏观分析师郭磊表示，逐步放宽qfii和rqfii准入，逐步扩大其投资范围，将有助于在确保连续性和稳定性的背景下，推进资本项目开放的目标。qfii、rqfii等机构投资者投资比例的扩大，对增强市场稳定性、提升市场长期价值投资理念具有指导意义。

扩大开放将形成双赢局面

王波表示，中国证监会提议全面深化资本市场的扩大和开放。首先，这将带来双向影响。一方面，扩大开放可以吸引外资，使海外资本流入中国资本市场；另一方面，扩大对外开放可以为外国公司提供良好的发展环境，增加外国公司在中国上市的数量。其次，资本市场开放并与国际市场接轨后，为了适应国际规则，规范化和法制化程度将进一步提高，信息将更加透明，流动性将增加。

郭磊还认为，开放资本市场具有深远的意义。首先，国内资本市场可以吸收国外市场的一些经验，进一步规范和国际化其规则；第二，在扩大开放的过程中，机构投资者和个人投资者的投资理念将倾向于长期和价值投资；第三，海外投资者可以了解中国企业和中国市场。

"资本市场的进一步开放将为国内市场带来数万亿的增量资金."陶伟表示，与此同时，机构投资者在a股市场的比例将会增加，以降低市场非理性波动的风险。

此外，开放也能促进改革。田认为，中国资本市场的进一步开放，可以为海外资金服务中国经济建设提供机遇，为国内投资者增加新的投资渠道，提高中国上市公司的治理质量，提高中国资本市场的监管水平，增强投资者对中国股市的信心，推动中国金融全球化的进程和步伐。

为了促进开放，我们应该加强监督