爱存钱的中国人，为何家庭负债率越来越高？

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中信经纬客户8月11日电(吴奇隆)上蔡高等研究院近日发布的研究报告《警惕家庭债务危机及其可能引发的系统性金融风险》(以下简称《报告》)指出，到2017年，中国家庭债务占gdp的比重将达到48%。尽管看起来不高，但已经远远超过了其他发展中国家。

根据公开信息，2013年9月，中国成为世界上储蓄最多的国家，也是人均储蓄最多的国家。中国人均家庭储蓄已经超过3万元，当时的家庭储蓄率已经超过50%，远远超过世界平均水平。

偏爱存钱的中国人，为什么近年来家庭债务比率持续上升？专家指出，高房价是推高家庭债务的主要原因。

为什么家庭债务飙升？

上述《报告》指出，到2017年，中国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，超过了美国目前的水平，甚至接近美国金融危机前的峰值。

与此同时，由于隐藏的私人借贷和其他不可计数的部分，事实上，中国的许多家庭已经入不敷出，家庭流动性已经到了生命垂危的地步。

随着家庭债务的积累，家庭债务结构变得越来越多样化，给家庭带来的流动性压力增加了问题的复杂性。

针对近年来家庭债务不断增加的问题，中央财经大学金融学院教授郭田勇分析了中信经纬(微信公众号:jwview)的客户，指出家庭负债率的上升是由于房价高企，居民不得不依靠举债购买。住房支出在家庭收入中所占比例很高，导致家庭债务比率很高。

“近年来，许多90后年轻人进入城市购买房屋用于发展和结婚。然而，包括三线城市在内的一线和二线城市的房价上涨，迫使他们通过贷款买房。结果，这些中国家庭的债务比率增加了。”国家行政学院的研究员胡敏补充道。

胡敏进一步指出，近年来，虽然居民家庭收入增长与gdp增长率基本持平，但远低于家庭负债的增长，这将不可避免地侵蚀家庭特别是年轻一代的消费能力。如果这个问题得不到很好的解决，在宏观经济去杠杆化过程中，家庭杠杆的提高将成为金融市场的一个风险点。

什么是合适的家庭债务比率？

“如果算上抵押贷款，我的资产为负，为负90万英镑。”一个网民的话告诉了很多人的实际情况。在讨论存款时，贷款也是许多房奴不得不面对的现实。

为了维持正常的家庭开支和应付生活中随时可能发生的事故，最好有一笔备用存款，但为了更好地在城市工作和生活，可能有必要通过贷款买房。负债比率是负债总额与资产总额的比率，反映了家庭的综合偿债能力(资产负债比率=负债总额/资产总额)。那么，什么样的家庭负债比率是合适的呢？

胡敏对中信经纬客户(微信公众号:jwview)的分析显示，应该在30%至40%之间，约35%处于相对平衡状态。如果超过这个值，将会给家庭支出和未来家庭稳定预期带来巨大损失，最极端的情况不能超过40%。

相比之下，郭田勇更加乐观。他指出，根据居民杠杆率，央行认为20%以上的负债率相对较低，40%-50%应该是一个合理的范围。报告还提到，截至2017年，中国家庭债务占gdp的48%，如果数据准确的话，这已经达到了一个很高的水平，因为在国际上，家庭债务率的警戒线一般是60%。

然而，郭田勇对中国的家庭债务比率有不同的看法。中国的情况非常特殊，与美国不同。美国信用卡的债务相对较高，但这种债务有助于刺激消费；然而，中国现在有很高比例的负债房地产。

“中国家庭债务的关键不是债务比率，而是债务结构。如果房地产债务降低，信用卡、旅游消费等债务增加，将有利于经济增长，所以要注意调整债务结构。”郭田勇补充道。

如何控制中国的家庭负债比率。

报告指出，家庭部门总债务较低的现象掩盖了家庭债务在不同收入阶层和地区间的显著差异和显著传导能力，这可能导致严重的隐性金融风险和经济下滑风险。

“今年上半年，中长期贷款主要用于家庭房地产贷款。”胡敏说，随着年轻一代消费观念的改变，通过信用卡等形式消费越来越流行。然而，如果按揭或贷款消费不能满足还款能力，风险就会出现。

郭田勇还补充说，“结构不合理的家庭的高负债也会对其他消费产生挤出效应，如果大量资金投资于房地产，就没有钱消费。”

在谈到如何有效控制或降低家庭负债率时，胡敏对中信经纬客户(微信公众号:jwview)表示，中央政府的政策取向是“留而不投机”。解决房地产问题是控制负债的根本问题，可以采取增加土地供应等措施，但目前有必要通过财政、税收和金融手段抑制房价。