分级B再现“下折潮” 转型、清盘进行时

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a股近日持续波动，分级基金重现“下行趋势”。8月6日，市场上交易量最大、规模最大的创业板B的宣布正式引发了此次折价，而新能B和互联B也在同一天宣布了此次折价。截至当日收盘，上述三个B级的溢价分别为16.98%、107.56%和28.84%，相应的A级的折价分别为3.89%、3.55%和3.66%。

根据中信证券研究报告，除了三只引发折价的基金外，还有近20只评级基金接近折价，风险较高。与此同时，折价将导致创业板指数、证券公司、沪深军工和中交所证券指数成分股面临更大的赎回压力。然而，研究报告也指出，如果市场前景指数反弹，郭芙军工B、郭芙证券B、鹏化国防B和深湾证券B的预期收益均大于5%。

华泰资产管理量化投资部总经理吴在接受《上海财经新闻》记者采访时表示:“b股折价对市场的影响主要是情绪方面的，投资者会认为目前的市场表现相对较差。但目前，分级基金规模不大，对市场流动性的影响有限。”

相关统计显示，截至今年7月底，甲、乙类基金份额合计583.9亿股，比上个月减少15.2亿股，规模萎缩2.67%；自去年5月1日实施《分级基金管理指引》(以下简称《分级基金新规定》)以来，分级基金的总规模下降了994.76亿元，缩水幅度高达63.01%。业内人士表示，在新的资产管理法规的约束下，公募基金产品不能评级，评级基金必然走向转型或清算。

“在目前的监管环境下，分级基金不是鼓励类产品，规模不断缩小的情况近年来一直存在。”吴告诉记者，自去年分级基金新规实施以来，分级基金的投资者需要满足适度管理的要求，这对分级基金的流动性有很大影响。与此同时，股市表现不佳，许多分级基金引发了折价，导致规模进一步缩小。

随着规模不断缩小，转换或清算已成为分级基金的必要选择。8月1日，建行宣布，建行沪深300互联网金融指数分级主动基金自8月1日起进入清算程序，市场a股和b股也于当日终止。这是新资产管理条例出台后首只进行清算的股票评级基金。与此同时，市场上有许多分级基金准备进行转换。例如，万佳创业成长指数的评级计划改为万佳新机会价值驱动的灵活配置混合基金，长城九招中小板300指数的评级计划改为长城创业500指数增强型基金。

“公开发行分级基金不能简单地进行清算。通常，它们需要等待这些产品的自然终结或转化，并可能在未来转化为开放式基金。”但是，吴指出，“由于分级资金规模不大，今后处理改造或清算应该不难。”