多家券商获大股东增持 史上低估值是最大原因

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最近，经纪界最热门的消息是阿里巴巴入股华泰证券的消息。非公开发行计划发布一年多后，华泰证券的固定收益计划终于落地，吸引了阿里巴巴、苏宁乐购、安信证券、中国国有企业结构调整基金有限公司等机构的参与，使华泰证券的固定收益计划吸引了投资者的目光。

就华泰证券而言，募集资金总额增加142.08亿元，对公司的好处是明显的。华泰证券发布公告后，东方证券、天丰证券和广发证券首次发表评论。三家券商均认为，截至2018年上半年，华泰证券在全行业净资本中排名第八，在完成这一固定增幅后，其全行业净资本将跃居第四，与行业领先者的差距将大大缩小。引入阿里巴巴、苏宁乐购等具有战略协同效应的投资者，将有助于公司构建金融技术生态系统，巩固领先的互联网平台和敏捷协作的全服务连锁体系，巩固其在券商中的领先优势。

阿里巴巴和苏宁乐购等互联网巨头为何选择华泰证券？你为什么选择在这个时候购买经纪公司的股票？据业内人士透露，腾讯此前在CICC的持股和阿里巴巴此次在华泰证券的持股都表明，在日益严格的牌照管理下，这个互联网巨头的行业卡头寸和流量现金将采取参股券商的方式。此时选择购买股票的更重要原因是，经纪类股的估值目前处于历史最低点。

目前，券商股票的估值优势明显，这可以从华泰证券固定收益计划的变化中看出。此前，华泰证券的固定收益计划是“发行不超过10.89亿股非公开发行股票，募集不超过260亿元人民币。”根据这一计算，如果华泰证券非公开发行股票的数量和募集资金总额达到其提价方案中披露的上限，提价将高达每股23.88元。最终，虽然华泰证券发行的股票数量保持不变，但募集资金总额大幅缩水，每股固定价格仅上涨13.05元，比预期最高发行价格低约45.35%，估值优势非常明显。

事实上，华泰证券的最大股东江苏国鑫资产管理集团有限公司(以下简称“国鑫集团”)早在阿里巴巴和苏宁乐购之前就开始逢低买入华泰证券。

7月3日，国鑫集团在二级市场增持华泰证券25万股，并表示计划在未来6个月增持华泰证券不少于500万股。

自今年下半年以来，该公司的估值一直处于历史最低点，华泰证券(Huatai Securities)不仅仅是一家获得大股东增持的经纪公司。

据《证券日报》记者统计，今年7月，东吴证券、西方证券和太平洋证券的大股东增持量均有所增加。股东们还表示，他们打算在未来6个月进一步增持股份。据业内人士称，股东持股主要是为了提振市场信心，但这也是基于他们对目标公司未来发展的信心以及对长期投资价值的认可。

截至昨日收盘，华泰证券、东吴证券、西部证券和太平洋证券的市盈率分别为1.18倍、0.91倍、1.36倍和1.3倍，均接近历史最低点。市盈率低于两倍的券商包括海通证券、国源证券、东北证券、工业证券和光大证券。