董事长夫妇涉嫌内幕交易 阳普医疗上市9年原地踏步

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由于涉嫌内幕交易，杨浦医疗(300030.sz)的实际控制人兼董事长邓冠华最近收到了中国证监会发出的行政处罚预告。

数据显示，杨浦医疗位于广州开发区科学城，主要从事医疗用品及相关解决方案，如真空血液采集系统、体外诊断和影像诊断。自2015年以来，它已切入医疗信息化领域。

"宣布的处罚只是事先通知，并不代表最终结果."杨浦医药证券事务代表刘璐在接受《泰晤士报》记者采访时表示，“处罚意见和罚款只是对董事长及其配偶的处罚，而不是对公司的处罚。”对公司财务没有影响，公司生产经营正常，经营战略不变。”

《时代周刊》记者注意到，在过去的九年里，无论是从经营业绩还是市场价值表现来看，洋浦医疗基本上“原地踏步”。

2009年12月25日，生于化工研究院的邓冠华，以每股25元的发行价和108倍的市盈率，成功将一手创办的洋浦医疗送至创业板。按当时总股本7400万股计算，其总市值为18.5亿元。

上市后，杨浦医疗通过设立、并购等方式先后控制了9家子公司。然而，这些扩展操作并没有带来性能的扩展。在过去的九年中，杨浦医疗的业绩一直不温不火，其净利润在过去的三年中持续下降。2017年，杨浦医疗仅实现净利润1116万元，与首次上市相比没有增加。

资本市场的表现并不令人满意。上市9年后，杨浦医疗的总股本已扩大至3.09亿股，但市值并未增加。截至2018年8月6日，杨浦医疗以每股5.64元收盘，总市值仅为17.42亿元。

涉嫌内幕交易

7月20日晚，杨浦医疗宣布，公司实际控制人兼董事长邓冠华已提前收到中国证监会发出的行政处罚通知。根据该通知，从2014年12月至2015年5月，邓冠华的妻子张虹涉嫌在敏感时期利用他人账户交易杨浦医疗股份。

鉴于邓冠华和张虹是夫妻，共同生活，上述交易行为被认定为家庭投资。杨浦医疗董事长、知情人士邓冠华了解公司的内幕信息，因此中国证监会认定上述交易涉嫌内幕交易。

中国证监会决定没收邓冠华、张虹违法所得921.71万元，并处罚款2765.13万元，合计3686.84万元。公告发布后的第一个交易日，杨浦医疗的股价跳涨空，开盘走低，当天下跌了7.94%。

“以上提出的处罚意见是中国证监会对邓冠华先生及其配偶的事先通知。根据有关规定，邓冠华先生和他的配偶有权发表声明、进行辩护和要求听证。”杨浦医疗宣布，提议的处罚只涉及当事人，不涉及公司。

根据2017年度报告披露的信息，邓冠华，52岁，直接持有杨浦医疗23.43%的股份，并通过长安瑞祥二号资产分级管理计划间接持有2.03%的股份，是杨浦医疗的实际控制人。邓冠华的妻子张虹仍然持有该公司24700股限制性股票。

根据中国证监会的报告，邓冠华夫妇涉嫌内幕交易行为发生在2014年12月至2015年5月。《时代周刊》记者发现，2014年12月，杨浦医疗的股价刚刚大幅上涨。2015年2月25日，杨浦医疗宣布暂停交易，以规划重大资产重组。

2015年4月8日，杨浦医疗披露了其资产重组计划，拟通过发行股票和支付现金的方式，以1.9亿元的交易价格收购广州汇桥电脑有限公司(广州汇桥)100%的股权。其中，60%的交易对价将通过发行股票支付，40%将以现金支付。同时，计划向实际控制人邓冠华发行股份，筹集配套资金4750万元，支付本次收购的部分现金对价。

在收购消息的刺激下，杨浦医疗股份有限公司于2015年4月10日复牌，股价上涨了三个字。到那年的5月22日，杨浦医疗的股价达到了37.57元(之后又恢复了原价)。

2014年12月至2015年5月期间，当邓冠华和张虹涉嫌内幕交易时，杨浦医疗的股价几乎翻了一番。中国证监会称，邓冠华和张虹在此期间非法获利921.71万元。除罚款外，中国证监会对邓冠华夫妇提出的罚款金额为3686.84万元，相当于杨浦医疗2017年净利润的三倍以上。

2015年6月，在经历了快速下滑后，洋浦医疗开始了长期的下滑。截至今年8月3日，杨浦医疗的股价已跌至5.87元，比2015年5月的高点低了约84%。

还值得注意的是，截至目前，邓冠华直接持有的杨浦医疗23.43%的股份已经全部质押。

M&A“绕路”

出生于科技行业的邓冠华，并不是资本市场上的长袖善舞者。

据公开消息，邓冠华1988年从武汉大学毕业后留校任教，并被提升为武汉大学化学化工学院院长。

1996年，30岁的邓冠华南下广东，参与成立广州洋浦医疗用品有限公司(洋浦医疗的前身)，从事基于真正的空采血系统的体外诊断医疗器械的研发和制造，并担任总工程师、副总经理、总经理兼董事长。邓冠华还是医疗临床实验室和体外诊断系统国家标准化技术委员会的成员。

2009年，创业板上市，杨浦医疗在当年年底上市。超募资金达到3.56亿元，超募率为326.87%，创下了当时创业板超募率的新纪录。

杨浦医疗上市后，持有上亿元超额募集资金，邓冠华开始频繁推动公司实施资本运营，试图寻找更多的增长点。